國聯期貨：多晶硅現貨市場成交清淡 庫存去化呈放緩趨勢

多晶硅市場成交清淡，價格鬆動，預計下週高位震盪

根據國聯期貨統計數據，多晶硅現貨市場成交清淡，價格出現鬆動，預計下週價格高位震盪。整體來看，去庫有放緩趨勢，短期多晶硅市場仍以穩價去庫存爲主。

截止到2025年4月，P型多晶硅市場均價爲3.38萬元/噸，與4月10日相比均價持平。N型多晶硅市場均價爲4.0萬元/噸，較4月10日相比均價下跌0.1萬元/噸，跌幅2.44%。

自律協議影響下，本週庫存27.3萬噸，環比下降1.33%。

供應情況

本月新增一家停產檢修企業，另有企業新產能投產，整體對本月產量影響不大。按照當前多晶硅企業排產情況預計，本月多晶硅產出在10萬噸附近。二季度末即將到來的豐水期復產預期給多晶硅企業將帶來一定的出貨壓力。

庫存情況

本週庫存26.3萬噸，環比下降1.33%。當前多晶硅行業庫存壓力較大，庫存主要集中在多晶硅廠家以及下游部分拉晶廠，下游剛需補庫爲主，多晶硅市場有累庫風險。

各產區產能開工持平。

本週是進入4月份的首周，市場大多處於訂單洽談階段，成交單量較少。當前，買賣雙方博弈心態，下游拉晶企業多持觀望心態採購緊迫性不足，多晶硅企業庫存壓力依舊，且整體行業庫存壓力較大，下游壓價心態較強，另外下游普遍判斷遠期硅料價格走跌，待料價跌穩後再進行補庫。此外，3月28日緬甸地震對我國雲南、四川地區單晶拉棒生產造成一定影響，部分多晶硅訂單交付情況也出現了延後的現象；整體看，去庫有放緩趨勢，短期多晶硅市場仍以穩價去庫存爲主。

成本利潤

中長期供需局面改善後，利潤均有所改善，虧損逐步修復。本週多晶硅平均生產成本至41444.44元/噸，環比下降0.2%。毛利潤、毛利率環比下調至-1391.67元/噸，環比下降4.7%。

多晶硅進出口量

進口量：中國2025年2月多晶硅進口量为3128.134噸，環比上升35.09%，同比上升28.35%。馬來西亞是第一大供應國，當月從馬來西亞進口多晶磚2131.2噸，環比增長289.47%，同比增長142.62%。德國是第二大供應國，當月從德國進口多晶硅453.737噸，環比減少67.4%，同比減少68.44%。

出口量：中國2025年2月多晶硅出口量爲2238.437噸，環比上升43.18%，同比增長70.21%。馬來西亞是第一大出口目的地，當月對馬來西亞出口多晶硅1,296噸，環比上升40.71%，同比增加264.71%。印度是第二大出口目的地，當月對印度出口多晶硅408.02噸，環比上升709.56%。