瑞銀首席策略師預警：美國消費疲軟或拖累標普500指數再跌8%

瑞銀首席策略師預警：美國消費疲軟或拖累標普500指數再跌8%

瑞銀投資銀行首席策略師Bhanu Baweja指出，美國消費者顯示出明顯的疲態，這可能會進一步壓制股市表現，導致標普500指數可能再下跌8%。

Baweja提到，就業預期、支出前景及消費者信心等關鍵經濟指標均已亮起紅燈。隨著分析師們紛紛下調未來三至四個季度的盈利預期，他預測標普500指數可能會下探至5300點。

儘管標普500指數近日反彈至兩周高位，但市場對4月2日即將實施的美國全面關稅政策可能引發的經濟衝擊仍感到憂慮。週二美國股指期貨走低，投資者對特朗普總統反复無常的貿易政策及混亂的關稅豁免機制保持警惕。

Baweja在接受采訪時表示：“如果三個月前預言美國經濟將放緩，人們定會嗤之以鼻。但如今數據清晰顯示，移民政策收緊與財政刺激缺位正在產生負面影響。”

不過，包括摩根大通、摩根士丹利和Evercore ISI在內的多家機構分析師認為，基於投資者情緒指標、倉位佈局及季節性利好因素，市場最糟糕的階段可能已經過去。

彙編數據顯示，分析師目前預計2025年標普500指數成分股盈利增速為9.5%，較年初12.5%的预测值显著下调。Baweja表示，盈利預期還存在進一步下修空間。

債市機遇顯現

Baweja還表示，鑑於經濟放緩緩解通脹憂慮，其對債券市場的看法較以往更為樂觀。他認為兩年期美債比十年期更具吸引力，因前者更可能受益於美聯儲降息。而長期國債或因外國投資者對美債需求減弱而表現滯後。

“並非預言十年期美債會崩盤——不會重演英國'特拉斯危機'——但即便美聯儲降息帶動短端利率下行，長端利率的滯後效應仍將維持股權成本居高不下，”他表示，“這最終會侵蝕企業盈利。”