中指研究院：信用債仍是房企融資主力海外債帶動整體融資成本上升

2025-03-18 21:01

2025年2月房地產企業債券融資總額達223億元，信用債融資144億元占比64.6%，海外債融資35.9億元占比16.1%。

2025年2月房地產企業債券融資總額及結構分析

根據中指研究院監測，2025年2月房地產企業債券融資總額達到223.0億元。在融資結構方面，信用債融資以144.0億元占据主导地位，佔比64.6%；海外債融資為35.9億元，佔比16.1%；ABS融資為43.2億元，佔比19.3%。

從融資利率來看，本月債券融資平均利率為3.64%，同比上升0.35個百分點，環比上升0.70個百分點。海外債融資成本較高，導致債券融資平均利率同環比均有所增加。具體來看，信用債平均利率為2.82%，同比下降0.36個百分點，環比下降0.66個百分點；海外債平均利率為8.45%，同比上升5.15個百分點；ABS平均利率為2.37%，同比下降1.03個百分點，環比持平。

融資概況：信用債仍是融資主力，海外債恢復發行

2月，美的置業完成信用債發債，發行總金額25億元。其中，2月28日發行的中期票據金額為13.5億元，發行利率為3.80%，期限為3年；2月21日發行的公司債券規模為11.5億元，分為兩個品種，品种一期限為3年，發行金額5.0億元人民币，品种二期限為2年，發行金額6.5億元人民币。首創、保利發展等央國企本月也積極發行信用債，發行總額均為20億元。

ABS發行規模為43.2億元，其中CMBS/CMBN發行規模最大，佔比達51.0%；其次是供應鏈ABS，佔比為49.0%。