中指研究院：信用债仍是房企融资主力海外债带动整体融资成本上升

2025-03-18 21:01

2025年2月房地产企业债券融资总额达223亿元，信用债融资144亿元占比64.6%，海外债融资35.9亿元占比16.1%。

2025年2月房地产企业债券融资总额及结构分析

根据中指研究院监测，2025年2月房地产企业债券融资总额达到223.0亿元。在融资结构方面，信用债融资以144.0亿元占据主导地位，占比64.6%；海外债融资为35.9亿元，占比16.1%；ABS融资为43.2亿元，占比19.3%。

从融资利率来看，本月债券融资平均利率为3.64%，同比上升0.35个百分点，环比上升0.70个百分点。海外债融资成本较高，导致债券融资平均利率同环比均有所增加。具体来看，信用债平均利率为2.82%，同比下降0.36个百分点，环比下降0.66个百分点；海外债平均利率为8.45%，同比上升5.15个百分点；ABS平均利率为2.37%，同比下降1.03个百分点，环比持平。

融资概况：信用债仍是融资主力，海外债恢复发行

2月，美的置业完成信用债发债，发行总金额25亿元。其中，2月28日发行的中期票据金额为13.5亿元，发行利率为3.80%，期限为3年；2月21日发行的公司债券规模为11.5亿元，分为两个品种，品种一期限为3年，发行金额5.0亿元人民币，品种二期限为2年，发行金额6.5亿元人民币。首创、保利发展等央国企本月也积极发行信用债，发行总额均为20亿元。

ABS发行规模为43.2亿元，其中CMBS/CMBN发行规模最大，占比达51.0%；其次是供应链ABS，占比为49.0%。