高力量：香港寫字樓空置率現象未見改善 資本化率微升

高力香港估價及諮詢服務主管周若瑜分析了香港市場最近的資本化率走勢，並指出儘管寫字樓空置率未見改善，但由於投資者聚焦於折讓物業，寫字樓的資本化率微升。零售物業方面，受非核心資產出售帶動，2024年下半年的投資活動有所增加，較高的收益率吸引尋求穩定回報的投資者。工業物業方面，2024年的資產價值按年下跌8%，投資放緩，市場錄得多宗整幢物業的矚目成交。此外，2024年第四季的主要交易中，46%涉及不良資產，而銀行對低資本化率的交易持謹慎態度。

高力發布的《2024年第四季亞太區資本化率報告》指出，受益於第四季節慶消費潮，包括奧克蘭、中國香港、曼谷及班加羅爾等多個市場的零售物業表現向好。從地區來看，奥克兰资本化率在上季变动最为显著，其中以零售及工業物業範疇最為明顯。

高力表示，亞太區多個市場的利率下行，且預期會進一步下調，不過2025年的減息步伐可能會放緩。高力亞洲區估價及諮詢服務董事總經理劉振江表示：“儘管面對諸多經濟挑戰，但受益於亞太區整體利率趨向穩定，部分市場的營商信心持續向好。隨著亞太區主要市場的投資活動逐漸回暖，我們預計2025年將會有更多元化的投資者進場。”

部分地區的寫字樓市場因新落成的優質綠色建築陸續投入市場而面臨挑戰，不過核心地段仍湧現商機。工業物業市場方面，在物流及倉儲物業帶動下維持平穩增長，但市場仍需留意供應充裕的情況。