高力：香港写字楼空置率现象未见改善 资本化率微升

高力香港估价及咨询服务主管周若瑜分析了香港市场最近的资本化率走势，并指出尽管写字楼空置率未见改善，但由于投资者聚焦于折让物业，写字楼的资本化率微升。零售物业方面，受非核心资产出售带动，2024年下半年的投资活动有所增加，较高的收益率吸引寻求稳定回报的投资者。工业物业方面，2024年的资产价值按年下跌8%，投资放缓，市场录得多宗整幢物业的瞩目成交。此外，2024年第四季的主要交易中，46%涉及不良资产，而银行对低资本化率的交易持谨慎态度。

高力发布的《2024年第四季亚太区资本化率报告》指出，受益于第四季节庆消费潮，包括奥克兰、中国香港、曼谷及班加罗尔等多个市场的零售物业表现向好。从地区来看，奥克兰资本化率在上季变动最为显著，其中以零售及工业物业范畴最为明显。

高力表示，亚太区多个市场的利率下行，且预期会进一步下调，不过2025年的减息步伐可能会放缓。高力亚洲区估价及咨询服务董事总经理刘振江表示：“尽管面对诸多经济挑战，但受益于亚太区整体利率趋向稳定，部分市场的营商信心持续向好。随着亚太区主要市场的投资活动逐渐回暖，我们预计2025年将会有更多元化的投资者进场。”

部分地区的写字楼市场因新落成的优质绿色建筑陆续投入市场而面临挑战，不过核心地段仍涌现商机。工业物业市场方面，在物流及仓储物业带动下维持平稳增长，但市场仍需留意供应充裕的情况。