私有化表決順利通過，復星旅遊文化（01992）輕資產戰略轉型邁入新階段

復星旅遊文化（復星旅文，股份代號：01992）私有化方案以高票通過，公司將全面加速輕資產戰略轉型，邁入新的發展階段。

3月4日，復星旅文召開法院會議及股東特別大會，宣布私有化方案獲高票通過，所有決議均以超過99%的高比例通過。根據計劃，公司擬於2025年3月19日正式完成港股退市程序。

此次私有化的順利通過，標誌著復星旅文戰略轉型邁入新的階段。私有化之後，公司將加速向輕資產模式轉型，以更敏捷的姿態把握文旅產業升級與技術革新帶來的機遇，鞏固行業領先地位，繼續為全球客戶提供卓越且獨具特色的度假體驗。

高溢價方案助力私有化高效落地

從2024年12月宣布私有化，到2025年3月4日方案表決通過，復星旅文僅用了不到三個月，便高效推進了私有化進程，遠超市場預期。

本次私有化的回購註銷價為7.8港元，相較於私有化宣布前最後交易日前一個交易日（2024年11月25日）的收盤價港幣3.70元，溢價高達111%；相較於2024年6月及2023年12月溢價率則分別達到2.48倍及2.9倍。

極高的溢價立即得到了市場的正面反饋。自宣布私有化方案以來，復星旅文股價迅速沖高，並不斷接近註銷價格，且大部分交易日的換手率低於0.2%。

近年來，港股整體流動性偏緊，行業分化加劇，導致部分公司即便基本面穩健，股價表現仍受限。復星旅文方面表示，公司股票流動性長期較低，使股東難以在不進一步影響股價的前提下，進行大額減持。在當前不確定的市場環境下，私有化為股東提供了良好的退出機會。

公司聘請的本次私有化牽頭財務顧問（IFA）浩德資本表示，基於對於3.5公告、通函、公司財務報表的評估，以及對公司過往財務數據、股市表現、行業預期和私有化原因做出一系列評估，認為本次交易對獨立股東而言公平合理，並建議推荐股東接受本次私有化議案。

輕資產戰略轉型邁入新階段

本次私有化的高效落地，也反映出股東對公司未來戰略的高度認可。事實上，自2023年正式宣布戰略聚焦核心主業、向輕資產模式轉型以來，復星旅文已展現出良好的戰略執行力，在多個關鍵領域取得實質性的進展。

在聚焦核心主業、優化資產結構方面，復星旅文積極調整戰略佈局，主動退出Thomas Cook、Casa Cook等非核心業務，並對部分自持度假村轉為售後回租的輕資產模式。截至2024年6月，公司在全球67家度假村中，租賃及管理模式已達56家，佔比達85%。这些举措不仅显著优化了资产结构，更使公司能夠將資源聚焦於核心競爭力的打造，進一步提昇運營效率和盈利能力。

同時，在輕資產項目拓展方面，復星旅文同樣表現亮眼。2024年6月，公司成功簽約太倉阿爾卑斯國際度假區二期項目，項目投資超50億元人民幣，由太倉市政府平台出資建設，復星旅文負責運營管理，成為公司冰雪戰略與輕資產模式深度結合的重要里程碑。同年10月，海南超級地中海項目正式啟動，項目規劃涵蓋文化演藝中心、高奢酒店、水晶潟湖、時尚運動、衝浪和潛水等多元產品業態，復星旅文規劃將以輕資產模式參與其中。

因此，私有化對於復星旅文而言，不是終點，而是一個全新的起點。退市後，公司將在不受短期資本市場波動及投資者情緒影響的情況下，提升決策效率，加速戰略落地。與此同時，減少維持上市地位所需的資源投入，使公司能夠將更多精力聚焦於業務擴張與全球市場佈局。憑藉全球化規模優勢、品牌力、產品力及IP運營能力，復星旅文有望進一步擴大市場份額，鞏固行業領先地位。

此外，今年2月，復星旅文正式宣布成立AI Lab（人工智能創新中心），迎接AI浪潮，通過AI賦能旗下業務。AI Lab將專注於人工智能科技在旅遊度假領域的應用及落地，工作重點包括技術研發創新、客戶體驗優化、運營效率提升以及技術的落地實施。特别是通過AI G.O（AI度假管家），為客戶提供全旅程週期的個性化服務。

當前，旅遊行業正從“開發商思維”向“產業運營思維”轉型，品牌力、產品力、IP運營等輕資產能力，正成為旅遊企業長期發展的立足之本。從這些維度來看，復星旅文雖然退出了港股市場，但憑藉清晰的戰略方向、強大的執行能力，以及更敏捷的市場響應速度，讓我們對其未來發展充滿期待。