2月中國供給側重回擴張區間，制造业生产指数和采购量指数均显著上升，顯示出春節後製造業的快速恢復。

2月生產指數為52.5%，比上月上升2.7個百分點，採購量指數為52.1%，較上月上升2.9個百分點。行業方面，裝備製造業、高技術製造業、高耗能行業和消費品製造業生產指數均有所上升。

行業生產指數變化

行業 2月生產指數 較上月變化
裝備製造業 54%以上 上升接近2個百分點
高技術製造業 53% 上升3個百分點
高耗能行業 51%以上 上升超4個百分點
消費品製造業 51%以上 上升1個百分點

2025年工業穩增長預計將更聚焦於裝備製造業，大型企業可能是工業穩增長的核心載體。

高頻數據顯示，大型企業生產指數較上月上升近5個百分點至56.2%，成為製造業整體向好的核心支撐。中小企業生產指數波動，中型企業生產指數上升至52%以上，小型企業PMI生產指數下降至44%左右。

企業規模生產指數變化

企業規模 2月生產指數 較上月變化
大型企業 56.2% 上升近5個百分點
中型企業 52%以上 上升近3個百分點
小型企業 44%左右 下降近3個百分點

下游企業集中開工，發電量、電煤耗量和入廠煤量環比持續上升。六大發電集團平均日耗煤量從1月31日的63.97萬噸回升至2月27日的78.25萬噸。

製造業復工平穩有序，汽車行業全鋼胎開工率上升至54.44%，半鋼胎開工率小幅回落至66.52%。化工行業PTA裝置檢修計劃推出，開工率和產量小幅放緩，江浙地區滌綸長絲及下游織機開工率回升。鋼鐵產業鏈高爐開工率上升至77.99%。

2月製造業新訂單指數為51.1%，較上月上升1.9個百分點，市場需求普遍向好。裝備製造業、高技術製造業和消費品製造業新訂單指數均上升至51%以上。

新訂單指數變化

行業 2月新訂單指數 較上月變化
裝備製造業 51%以上 上升接近1個百分點
高技術製造業 51%以上 上升2.1個百分點
消費品製造業 51%以上 上升2.3個百分點
高耗能行業 接近51% 上升3.4個百分點

2月購進價格指數為50.8%，較上月上升1.3個百分點，顯示原材料價格回升。出廠價格指數為48.5%，較上月上升1.1個百分點。

中國戰略性新興產業採購經理指數（EPMI）為49%，比上月回升3.4個百分點，結束了連續四個月的下行趨勢。新能源產業EPMI上漲至60.6%，是絕對值最高的產業。

2月非製造業商務活動指數為50.4%，比上月上升0.2個百分點，繼續保持擴張。服務業商務活動指數為50.0%，比上月下降0.3個百分點。建築業商務活動指數為52.7%，比上月上升3.4個百分點。

綜合PMI產出指數為51.1%，比上月上升1.0個百分點，預計一季度經濟開門紅，GDP增速或達到5.1%。