根據FOREXBNB的報導，DoubleLine Capital 有意在投資由房產支持的商業抵押債券之前，加強對投資數據中心相關風險的控制。DoubleLine 的投資組合經理莫里斯·陳 (Morris Chen) 在接受采訪的時候提到，與投資辦公樓等知名商業房地產相比，投資數據中心支持的證券化產品的風險更為不明確，需要更加小心謹慎。

“在當前這個關鍵時刻，我們只能選擇觀望，” 陳說道。“如果一項資產真的違約了，那會有什麼後果？除了對我來說，與基礎資產掛鉤的大量能源的空殼空間之外，你實際上還擁有什麼？這些問題我自己也無法回答。”

在過去幾年中，隨著科技公司增加對基礎設施的投資以運行人工智能模型，數據中心已經成為一個熱門的資產類別。投資者越來越多地通過購買商業抵押貸款支持證券的形式進入這一領域，這些證券將數據中心企業的現金流分割成不同規模和風險的債券。

與其它類型的房地產不同，數據中心支持債務的投資者需要考慮一些不太為人所知的因素，比如技術進步（仍在快速發展）如何影響未來的需求。中國人工智能初創公司 DeepSeek 最近宣布，它已經開發出一種高效的語言模型，其培訓成本僅為 Claude 或 OpenAI 等公司模型的一小部分，這突顯了這種風險。這引發了人們對數據中心需求基本驅動因素的質疑。

“鑑於數據中心交易的交易方式與全新辦公樓的交易方式類似，後者採用傳統的長期租賃方式，且租金為固定值——我可以理解辦公樓，但並不完全了解數據中心，” 陳表示。“因此，就相關風險而言，其中一些債券應該有額外的風險溢價。”

陳先生管理著規模達到2.31億美元的DoubleLine商業房地產交易所交易基金，該基金持有期限較短、投資級的商業抵押貸款支持證券。自2023年3月推出以來，該基金的總回報率約為13.4%。

目前，陳先生認為與工業、零售和多戶型物業相關的“非常成熟”的CMBS存在投資機會。此外，隨著疫情期間在家辦公的熱潮逐漸消退，辦公樓市場的情緒正在改善。

“我們並不迴避這些空間，” 陳表示。“即使今天在紐約市四處走走，看看公園大道走廊和中央車站區域，你也會看到這些建築的生產力和利用率很高。”