根據FOREXBNB的報導，Millennium Global Investments Ltd.的子公司MillTechFX在1月份的一項研究中發現，去年的匯率波動對全球企業的利潤造成了重大打擊，迫使這些企業重新考慮並調整他們的外匯對沖策略。研究結果顯示，超過四分之三（約76%）的美國和英國企業高管透露，他們的公司因未對沖外匯風險而遭受損失。為了應對利潤下降，企業增加了外匯市場期權工具的使用——期權給予企業選擇購買或出售外匯或本國貨幣的權利，而非義務——並且他們還選擇延長對沖期限，以最大程度減少匯率波動對利潤的影響。
“匯率波動的意外和劇烈增加了外匯市場的不確定性，”MillTechFX的首席執行官Eric Huttman在周二的聲明中表示。“購買更多的外匯期權和延長對沖期限是最受歡迎的調整方式，這表明企業希望獲得更多的保護和對沖的靈活性。”
MillTechFX的數據顯示，近三分之一的美國和英國企業計劃延長或增加對沖期限，32%的企業計劃購買更多的外匯市場期權，26%的企業計劃提高對沖比例。MillTechFX的研究指出，銀行信貸的可用性、通脹和意外的地緣政治衝擊都對外匯對沖計劃產生了影響。
信貸和地緣政治因素影響美國企業在全球的外匯對沖策略，MillTechFX還發現通脹因素也起到了重要作用
在美國，跨國公司的利潤（尤其是2024年第四季度）因美元走強而受到重創。這些利潤通常與美元價值呈負相關，因為本幣的走強會減少美國公司在海外市場的銷售額。貨幣升值在很大程度上增加了國際市場業務部門購買以美元計價的大宗商品企業的整體成本。
數據顯示，2024年衡量美元強弱的一個基準指數——彭博美元現貨指數(Bloomberg Dollar Spot Index)上漲約8%，創下2015年以來的最佳年度表現，並在同年12月達到兩年多來的最高水平。而今年美元意外下跌約1.5%，受到特朗普政府經濟計劃，尤其是關稅計劃極度不確定性的影響。
具有避險屬性的美元因處於高位附近，以及特朗普因關稅不確定性而遭遇獲利了結拋售，特朗普反复無常的加徵關稅決定——比如宣布暫緩對墨西哥與加拿大加徵關稅，對中國加徵關稅僅為10%而不是之前預期的激進增幅，以及對歐盟的具體加徵關稅遲遲未定，增加了外匯交易市場，尤其是美元交易歐洲與日本主權貨幣的不確定性。
不僅美國企業面臨外匯困境，一些英國企業也面臨外匯甚至經營層面的困境。英鎊在9月兌美元達到兩年高點，但隨著投資者對新工黨政府支出的擔憂情緒不斷加劇，英鎊匯率在年底大幅下跌。2025年英鎊強於美元，英鎊兌美元上漲約0.7%，但在十國集團(Group-of-10)的主權貨幣匯率排名中幾乎墊底。
美國大選前夕匯率波動就已經加劇——美元預期波動堪比2020年3月
“這一切都導致第四季度外匯市場的波動性大幅上升。”Huttman表示，並指出美國大選前匯率波動就已經大幅加劇。11月5日美國大選前，對沖美元波動的綜合成本升至2020年初疫情爆發以來的最高水平。德意志銀行外匯波動率指數——衡量全球匯率波動的另一個重要指標，則在12月達到一年多以來的最高點。
調查背景顯示，MillTechFX在1月14日至27日調查了250名公司，這些公司的總市值在5000萬至10億美元之間，包括美國和英國企業的高級管理層。
