根据FOREXBNB的报道，Millennium Global Investments Ltd.的子公司MillTechFX在1月份的一项研究中发现，去年的汇率波动对全球企业的利润造成了重大打击，迫使这些企业重新考虑并调整他们的外汇对冲策略。研究结果显示，超过四分之三（约76%）的美国和英国企业高管透露，他们的公司因未对冲外汇风险而遭受损失。为了应对利润下降，企业增加了外汇市场期权工具的使用——期权给予企业选择购买或出售外汇或本国货币的权利，而非义务——并且他们还选择延长对冲期限，以最大程度减少汇率波动对利润的影响。
“汇率波动的意外和剧烈增加了外汇市场的不确定性，”MillTechFX的首席执行官Eric Huttman在周二的声明中表示。“购买更多的外汇期权和延长对冲期限是最受欢迎的调整方式，这表明企业希望获得更多的保护和对冲的灵活性。”
MillTechFX的数据显示，近三分之一的美国和英国企业计划延长或增加对冲期限，32%的企业计划购买更多的外汇市场期权，26%的企业计划提高对冲比例。MillTechFX的研究指出，银行信贷的可用性、通胀和意外的地缘政治冲击都对外汇对冲计划产生了影响。
信贷和地缘政治因素影响美国企业在全球的外汇对冲策略，MillTechFX还发现通胀因素也起到了重要作用
在美国，跨国公司的利润（尤其是2024年第四季度）因美元走强而受到重创。这些利润通常与美元价值呈负相关，因为本币的走强会减少美国公司在海外市场的销售额。货币升值在很大程度上增加了国际市场业务部门购买以美元计价的大宗商品企业的整体成本。
数据显示，2024年衡量美元强弱的一个基准指数——彭博美元现货指数(Bloomberg Dollar Spot Index)上涨约8%，创下2015年以来的最佳年度表现，并在同年12月达到两年多来的最高水平。而今年美元意外下跌约1.5%，受到特朗普政府经济计划，尤其是关税计划极度不确定性的影响。
具有避险属性的美元因处于高位附近，以及特朗普因关税不确定性而遭遇获利了结抛售，特朗普反复无常的加征关税决定——比如宣布暂缓对墨西哥与加拿大加征关税，对中国加征关税仅为10%而不是之前预期的激进增幅，以及对欧盟的具体加征关税迟迟未定，增加了外汇交易市场，尤其是美元交易欧洲与日本主权货币的不确定性。
不仅美国企业面临外汇困境，一些英国企业也面临外汇甚至经营层面的困境。英镑在9月兑美元达到两年高点，但随着投资者对新工党政府支出的担忧情绪不断加剧，英镑汇率在年底大幅下跌。2025年英镑强于美元，英镑兑美元上涨约0.7%，但在十国集团(Group-of-10)的主权货币汇率排名中几乎垫底。
美国大选前夕汇率波动就已经加剧——美元预期波动堪比2020年3月
“这一切都导致第四季度外汇市场的波动性大幅上升。”Huttman表示，并指出美国大选前汇率波动就已经大幅加剧。11月5日美国大选前，对冲美元波动的综合成本升至2020年初疫情爆发以来的最高水平。德意志银行外汇波动率指数——衡量全球汇率波动的另一个重要指标，则在12月达到一年多以来的最高点。
调查背景显示，MillTechFX在1月14日至27日调查了250名公司，这些公司的总市值在5000万至10亿美元之间，包括美国和英国企业的高级管理层。
