根據FOREXBNB的報導，在經過多年的大規模海外投資之後，澳大利亞的一些頂級養老基金正在增加對國內政府債券的投資——在全球金融市場因特朗普可能重新成為美國總統而引發的新一輪貿易戰中，這些資產被視作最安全的資產之一。
儘管澳大利亞的養老基金行業一直將大量資金投向海外，但當前的市場狀況促使資金回流。數據顯示，澳大利亞第二大養老基金Australian Retirement Trust已將其在某些金融投資策略中的澳元計價政府債券或其他類型債券的配置提高至近二十年來的最高水平，接近全球金融危機時期的水平。另一家大型養老基金Colonial First State Investments Ltd.則偏好包括政府債券在內的澳大利亞固定收益資產，主要是因為這些資產具有避險特性。
市場正在重新評估所謂的“安全避風港”資產。
隨著特朗普領導的美國政府重新加徵關稅，引發“新一輪全球貿易戰”並改變地緣政治格局，全球投資者對避險資產的定義發生了變化，他們正在重新評估哪些資產可以被視為“安全避風港”。
長期以來被視為避險資產的美債，由於美聯儲降息預期的降溫和美國預算赤字的預期增加，受到了全球投資者的冷落。今年以來，美債價格波動劇烈，投資者認為在這兩個負面因素的影響下，美債在當前的劇烈波動中不再具備“安全避風港”的屬性。特別是美國政府預算赤字的增加導致債務償還壓力增大，使得投資者在新一輪貿易戰和地緣政治重塑的背景下，將“避險投資”的焦點轉向黃金和澳元。
包括美國銀行在內的華爾街投資機構甚至開始預測2025年美聯儲“全年不降息”，這種鷹派市場預期加上不斷增加的美債利息，以及特朗普政府以“對內減稅+對外加徵關稅”為核心的經濟增長和保護主義政策，可能導緻美國財政部在“特朗普2.0時代”的發債規模超過拜登政府，加之特朗普加徵關稅可能引發的通貨膨脹，導緻美國債券市場今年頻繁出現大幅拋售。
相比之下，傳統避險資產黃金的交易價格今年以來屢創新高，接近3000美元/盎司的歷史大關，黃金已成為“特朗普交易”中表現最好的資產，主要原因是資金對貿易戰和全球經濟增長的擔憂刺激了對黃金的需求。澳元計價的債券則因澳大利亞聯儲的降息預期和抵禦全球經濟衰退的潛力而受到包括澳大利亞養老金在內的大型投資機構的青睞，在市場不確定性增加的背景下，吸引了全球資管巨頭如摩根大通資產管理和太平洋投資管理公司(PIMCO)的關注。
“我認為，增持的最佳地點之一實際上是在澳大利亞本土，而非海外市場。”Australian Retirement Trust的高級投資組合經理Jimmy Louca表示。該養老基金管理著超過3300億澳元（約合2100億美元）的資產。他指出，澳大利亞“不在特朗普關稅的直接影響範圍內”，因此“我們獲得了大量避險資金流入”。
澳大利亞的養老基金行業，總規模高達4.1萬億美元，多年來一直關注海外市場，目前該國約一半的退休儲蓄存放在海外。但近期澳大利亞市場的積極因素，正在促使這些大型養老基金將原本計劃投資海外的資金帶回國內，甚至部分美債的獲利了結，將海外資金帶回澳大利亞國內市場。
澳大利亞國債的收益率具有吸引力。
一些養老基金承認，在持有外國資產時面臨資產價格波動性和匯率組合波動的挑戰，尤其是在需要以澳元支付養老金的情況下。隨著通脹持續下降，金融市場的交易員普遍預期澳大利亞聯儲最早可能在周二開始降息週期。
與長期以來的避險資產美債相比，澳大利亞國內的債券收益率現在也非常具有吸引力。截至週一，作為市場基準的澳大利亞10年期政府債券收益率約為4.45%，而上週五同期限的美國國債收益率約為4.48%。
儘管如此，澳元債券並非唯一的投資選擇，黃金與美債仍然在一些澳大利亞養老基金的考慮之中。澳大利亞最大規模的養老基金之一AustralianSuper認為，儘管美國國債在負面因素的影響下價格波動加劇，但仍具有一定的避險投資價值。
“當股票市場出現波動或金融風險擔憂上升時，美國國債實際上重新成為一種多元化的金融工具。”該基金的固定收益、外彙和現金主管Katie Dean表示。“目前，我們對所持有的部分美國國債感到非常滿意。”
澳大利亞規模高達2380億澳元的主權財富基金正在大舉買入債券——包括澳大利亞國內和國際債券。此前，管理該基金的官員曾質疑固定收益資產是否會在傳統的60-40投資組合中繼續發揮重要作用。
“我們認為，至少在短期範圍內，債券的表現將更加傳統。”Future Fund首席執行官Raphael Arndt在一次採訪中表示。
總體來看，澳大利亞養老基金將部分資產從美國等海外市場帶回澳大利亞國內的趨勢是明顯的。例如，管理著高達1690億澳元資產的養老基金Colonial First State在過去兩年中不斷增加了對澳大利亞國內固定收益資產的投資。
“在當前全球金融市場甚至收益率與利率也大幅波動的宏觀環境下，我們將其視為更具避險屬性的資產。”該養老基金的固定收益和另類投資主管Robert Graham-Smith在談到澳大利亞固定收益資產時表示。
