新年以來，受AI技術賦能、政策利好及市場需求增長等因素推動，港股互聯網醫療板塊迎來小陽春。作為互聯網醫療主要參與者之一，近日，平安健康(01833)獲平安集團以股代息方式收購股份財務並表迎來新進展。
1月27日，要約人安鑫(集團全資附屬公司)發正式要約文件，並再次確認無意私有化平安健康，且認為不存在私有化的合理可能性。
對於此次平安健康並表平安集團，多家機構公司並表後發展表示看好，關注公司未來與集團的協同效應，以及AI科技對醫療健康服務的賦能能力，認為平安健康與集團的長期協同效應將有望持續顯現。
反映在股價上，2月13日以來，平安健康股價迎來快速上漲，其中，2月14日單日漲幅高達17.95%；今日開盤，公司股價漲幅也一度衝高至16.71%，截至發稿，公司股價漲9.10%至8.03港元，較2月13日收盤價上漲28.69%。
深化“綜合金融+醫療養老”協同戰略佈局
FOREXBNB了解到，近年來，平安集團持續佈局醫療健康和養老服務，致力於打造保險+醫療、保險+養老的差異化競爭力。其中，集團於2023年從“綜合金融+醫療健康”戰略發展為“綜合金融+醫療养老”雙輪並行，而作为醫療养老生态圈的旗舰，平安健康目前为平安集团管理式醫療的重要组成部分。
從平安集團“綜合金融+醫療養老”中的佈局來看，平安健康在醫療養老生态圈的旗舰战略定位和协同方向是非常确定和笃定的。
其中，在醫療和養老服務能力上，平安健康持續夯實家庭醫生和養老管家兩大樞紐建設，加強服務網絡建設，充分利用平安集團的支付方優勢，並反哺賦能支付方加強優勢。
據了解，針對平安集團壽險、產險、健康險渠道的不同險種（重疾1百萬醫等健康險、意外險、年金為主的儲蓄險、養老險團險），平安健康均有佈局成熟的協同模式；據平安集團三季報顯示，截至24年9月末，集團個人客戶中使用了醫療養老生態圈服務的客戶其客均合同數、客均AUM分別為其他客戶的1.6倍、3.9倍；同時，平安人壽使用居家康養服務客戶，的件均首年保費是其他客戶的3.7倍。
目前，平安健康仍在持續深化其家庭醫生、養老管家兩大樞紐服務能力建設，隨著此次平安集團完成對平安健康並表，將有助於集團進一步加強服務和差異化護城河建設，加強平安健康與集團綜合金融主業的協同，公司作為旗艦核心與集團間的協同效應將更加凸顯。
接入DeepSeek，持續探索AI+醫療
當前，受deepseek影響，人工智能板塊熱度高漲，“AI+醫療健康”也成為大眾對互聯網醫療的關注點之一。
作為一家以AI深度賦能的公司，平安健康於近年來已創新打造疾病庫、處方治療庫、醫療產品庫、醫療資源庫及個人健康庫五大數據庫，並構建了“平安醫博通”多模態醫療大模型及12個AI業務模型。
此外，公司還在去年全面升級了平安醫家人醫生工作台，該智能工作台不僅可輔助家醫快速生成就醫寶典、幫助自動更新檔案與匹配健康計劃，並在AI賦能下實現100%全量質檢，覆蓋在線問診、電子病歷、處方質控等環節，確保平安家醫的醫療安全合規，提升醫生服務效能的同時、也提升了對用戶服務的匹配和推薦精準度。
在新一輪浪潮下，平安健康在“平安醫博通”多模態大模型、“平安醫家人”醫生工作台基礎上，現也已完成DeepSeek部署及部分場景應用驗證，標誌著其在人工智能領域的進一步深化佈局。
通過將DeepSeek的先進AI技術與平安好醫生原有的AI系統相結合，將有助於平台提供更加精準的健康諮詢和疾病診斷服務，並有望在醫療數據分析和患者管理方面實現質的飛躍。
這當中，AI系統貫穿於平安健康管理式醫療模式的全流程，有效提升了醫療效率、優化了資源配置，並增強用戶體驗，在其中扮演了至關重要的角色。
隨著DeepSeek的加入，將有助於提升其AI在疾病預防和健康管理方面做出更加科學、高效決策的能力，從而提升整體醫療服務水平，從而進一步夯實其管理式醫療模式的醫療服務質量，鞏固其在市場中的領先地位。據悉，公司也正積極探索其AI商業化進程，持續探索AI+醫療。
長期協同效應持續釋放獲機構看好
針對此次並表，多家機構認為，此舉將有助於平安健康與集團長期協同效應的持續顯現。
其中，大華繼顯認為，中國平安不斷增加的持股比例將有利於平安健康擴大戰略業務，並增強協同效應，公司派發特別股息表明了對未來幾年實現可持續盈利能力的信心。同時，他們預期，2024年至2026年，公司收入和調整後淨利潤複合年增長率將分別達到14.8%和48.1%，長期可能實現35%的毛利率和兩位數的淨利率，升級後的戰略有利於長期增長。
花旗研報指出，平安集團去年7月發行35億美元可換股債券，所得款項淨額擬用於滿足集團未來以金融為核心的業務發展需求，用於補充集團的資本需求；支持集團醫療、養老新戰略發展的業務需求；同時用作一般公司用途。花旗估計，當中也會涉及平安好醫生，預計集團3月公佈2024年度業績時曾披露詳情，或會加強控制平安健康並可望向其註資。
中信證券認為，平安集團提出的特別分紅、以股代息和平安好醫生業績合併報表，彰顯了雙方對平安好醫生作為平安集團醫療養老生態圈的旗艦長期業務前景良好的信心，公司有望步入業績增長快車道。
其中，公司向平安集團靠攏，拓展 F 端和 B 端高價值客群，對公司改善盈利端表現有重要意義。
華泰證券則認為，在平安集團內實現並表後，平安健康作為平安集團“醫療養老”戰略重點中的重要一環，其與集團內其他業務線（如商業醫療險等）的協同效應釋放將是其基本面向上改善的重要驅動，也推動其估值提升的關鍵。
在這當中，長期深耕於管理式醫療服務，平安健康通過家庭醫生會員制與 O2O 服務的業務佈局，積累了較為豐富的醫療健康數據，或是醫保改革背景下，助力平安集團進一步捕捉商業醫療險發展機遇、優化產品效益的有效抓手，也有助於平安健康將自身的業務積累兌現於基本面表現中。
此外，近期國內 Deepseek 技術突破推動 AI 大模型技術平權，或有利於平安健康作為垂類龍頭進一步高效率地將 AI 大模型應用於互聯網醫療服務實踐中，推動其優質的醫療服務數據釋放實際價值。
