根據FOREXBNB的報導，高盛的Scott Rubner發出警告，美國股市可能即將面臨下跌。
Rubner指出，市場參與者的數量已經達到頂峰，而逢低買入的意願正在降低。作為全球市場董事總經理和戰術分析師，他之前對2025年的市場持樂觀看法，但現在他預計市場將出現不利變化。他聲稱，這是他在第一季度發出的最後一封看漲郵件。
“現在市場已經飽和，包括個人投資者、401(k)資金流入、年初資產配置和企業資金，”他提到，“資金需求正在迅速變化，我們正接近季節性的不利時期，”他在給客戶的郵件中寫道。
自今年初以來，標普500指數已經上漲了3%。儘管這一漲幅與去年12月的水平大致相同，但市場實際上顯示出了明顯的彈性。無論是DeepSeek引發的憂慮還是美國總統特朗普的關稅政策，都未能導致大規模的回調。週三發布的高於預期的通脹數據是最新的例證，儘管負面消息不斷，股市仍然從盤中低點迅速反彈。
然而，Rubner表示，“我最確信的是，逢低買入的這種強大能力正在減弱”。在他列出的需求放緩“清單”中，趋势追随者的下行风险尤为显著。如果市場下跌，這些大宗商品交易顧問(CTA)預計將在未來一個月內賣出約610億美元的美國股票，而在看漲情景下，買入規模僅為約100億美元。
企業股票回購仍然是市場的一個支撐因素，但其活動窗口將在3月16日結束。同時，Rubner指出，對沖基金已經將大量風險重新投入市場，上周全球股市出現了兩個月以來最大的淨買盤。
在過去22個交易日中，散戶的購買力仍然是一個謎。這些交易者迅速抓住任何下跌機會進行買入，導致“巨額資金流動”，其中有三天出現了歷史上最嚴重的所謂“失衡”現象。這些年初的資金流動往往會在3月逐漸減少。
Rubner建議關注戰術性下行交易策略，例如標普500指數的雙二元期權和看跌價差期權，即所謂的回望看跌對沖，或結合歐洲斯托克50指數和歐元兌美元匯率的交易組合。
