根据FOREXBNB的报道，高盛的Scott Rubner发出警告，美国股市可能即将面临下跌。
Rubner指出，市场参与者的数量已经达到顶峰，而逢低买入的意愿正在降低。作为全球市场董事总经理和战术分析师，他之前对2025年的市场持乐观看法，但现在他预计市场将出现不利变化。他声称，这是他在第一季度发出的最后一封看涨邮件。
“现在市场已经饱和，包括个人投资者、401(k)资金流入、年初资产配置和企业资金，”他提到，“资金需求正在迅速变化，我们正接近季节性的不利时期，”他在给客户的邮件中写道。
自今年初以来，标普500指数已经上涨了3%。尽管这一涨幅与去年12月的水平大致相同，但市场实际上显示出了明显的弹性。无论是DeepSeek引发的忧虑还是美国总统特朗普的关税政策，都未能导致大规模的回调。周三发布的高于预期的通胀数据是最新的例证，尽管负面消息不断，股市仍然从盘中低点迅速反弹。
然而，Rubner表示，“我最确信的是，逢低买入的这种强大能力正在减弱”。在他列出的需求放缓“清单”中，趋势追随者的下行风险尤为显著。如果市场下跌，这些大宗商品交易顾问(CTA)预计将在未来一个月内卖出约610亿美元的美国股票，而在看涨情景下，买入规模仅为约100亿美元。
企业股票回购仍然是市场的一个支撑因素，但其活动窗口将在3月16日结束。同时，Rubner指出，对冲基金已经将大量风险重新投入市场，上周全球股市出现了两个月以来最大的净买盘。
在过去22个交易日中，散户的购买力仍然是一个谜。这些交易者迅速抓住任何下跌机会进行买入，导致“巨额资金流动”，其中有三天出现了历史上最严重的所谓“失衡”现象。这些年初的资金流动往往会在3月逐渐减少。
Rubner建议关注战术性下行交易策略，例如标普500指数的双二元期权和看跌价差期权，即所谓的回望看跌对冲，或结合欧洲斯托克50指数和欧元兑美元汇率的交易组合。
