根據FOREXBNB的報導，中金公司在其發布的研究分析中指出，鑑於好孩子國際（01086）的多品牌戰略持續增長，公司2024年2025年的盈利預測分別上調至37%和26%，達到3.6億和4.0億港元，同時新增2026年盈利預測為4.5億港元。儘管維持“中性”評級，但由於公司業績的增長推動了估值中樞的提升，目標價上調了70%，達到1.32港元。
好孩子國際發布了2024年的盈利預喜公告，預計集團將實現3.25億至3.75億港元的純利潤，同比增長55.9%至79.9%。如果以純利潤的中樞值3.50億港元計算，2024年的纯利润同比增長67.9%，對應下半年（2H24）的純利潤為1.63億港元，同比下降8.9%。2024年的業績預告符合市場預期。
中金公司的主要觀點如下：
中金預計公司2024年的收入將實現低雙位數的同比增長。
具體來看，中金估計Cybex品牌將繼續保持強勁的增長勢頭，這主要得益於其在全球市場的擴張；Evenflo品牌預計將實現溫和增長；藍籌業務的增速較高，这主要是因为去库存的结束和订单的显著回升；而gb品牌目前正處於轉型和規模調整期，收入有所下降。
公司的品牌組合優化有助於提升毛利率，盈利能力得到显著改善。
中金預計2024年公司的毛利率將有所提高，這主要得益於規模效應和高毛利率品牌收入佔比的提升，儘管這部分增長可能會被下半年全球海運成本的上升和不利的匯率波動所抵消。在其他收入和收益方面，2024年出售物業、廠房及設備以及使用權資產的收益有所減少。在費用方面，預計隨著收入規模的提升，費用率將同比下降，同時財務費用率也將因借款餘額和利率的下降而同比下降。總體來看，以純利潤中樞3.50億港元計算，2024年公司的淨利率同比提高了1.4個百分點，達到4.0%。
多品牌戰略的持續發展，為利潤率的提升留下了空間。
展望2025年，中金預計Cybex將繼續擴大其在全球市場的份額，Evenflo品牌將推出創新產品組合，而gb品牌仍在調整中，藍籌業務預計將保持穩健。中金認為，公司的品牌組合優化有望持續提升整體利潤率，同時考慮到公司債務的減少和海外降息等因素帶來的經營槓桿，預計利潤率仍有提升空間，這可能會帶來業績的彈性。
風險
戰略品牌發展不如預期，海運費用上漲的風險，以及匯率波動的風險。
