FOREXBNB獲悉，在特朗普總統發動貿易戰的初期，市場呈現出頻繁的漲跌交替，迫使交易員採取比以往更為保守或易於調整的策略。
野村國際G10現貨交易主管Antony Foster表示：“市場正試圖預測並應對一個極其不可預測的局勢和人物。”他本人已在匯市上減少持倉規模。他指出，交易員可能前一分鐘還看似英雄，下一秒局勢突變就變成輸家。
面對相互矛盾的頭條新聞，投資者不僅需要更靈活或謹慎地進行交易，還需採用更複雜的策略來保護自己。隨著特朗普政策引發的波動性在全球範圍內顯現，投資者不得不對從墨西哥比索到中國股票等多種資產保持敏捷反應。
隨著投資者加強對沖，規模超3000億美元的外匯期權市場交易量飆升至多年高點。衡量亞洲股市10日實際波動率指標躍升至去年10月以來最高水平。同時，由於關稅邊緣政策使美聯儲政策前景複雜化，美國國債前景也變得難以預測。
對沖基金Blue Edge Advisors Pte的投資組合經理Calvin Yeoh表示：“原本需要數週的市場走勢現在被壓縮到數天甚至一天內完成。”日益劇烈的日內波動將迫使交易員重新評估衡量波動性的方法，並加快交易進出速度。
即使對習慣於隨市場變化調整頭寸的投機基金而言，當前環境也變得更加棘手。擁有30年經驗的資深市場人士George Boubouras表示，找到能夠持續獲利的交易變得越來越困難。
墨爾本K2 Asset Management的研究主管在談到債券和股票時表示，債券和股票的頭寸持有時間大幅縮短，從以往的幾天或一周變為不到24小時。交易員必須適應這種變化，無論是在貨幣還是信貸市場。
加元近期的波動就是一個典型案例。芝商所倫敦外匯期權主管Chris Povey表示，加元期權交易量在1月31日達到歷史第二高水平，因投資者希望在上週末宣布貿易政策變化之前對沖風險。週一，在特朗普對加拿大徵收25%的關稅後，加元跌至2003年以來的最低水平，但隨著關稅的推遲，加元又出現反彈。
新加坡多策略對沖基金GAO Capital已從做空波動性轉向買入波動性，因市場波動加劇，押注方向的難度日益加大。首席執行官姚chauwei Yak表示，該基金“在市場流動指引下保持靈活的交易”。
股票市場也是如此。
隨著特朗普的關稅引發對通脹飆升的擔憂，美國交易員正轉向複雜的對沖策略，以應對波動性加劇。對一些人來說，問題在於，隨著關稅、圍繞中國人工智能技術的崛起和財報高峰期的到來，期權成本正變得越來越昂貴。
道明證券股票衍生品策略主管Ling Zhou表示：“總的來說，當前市場環境艱難，投資者更難保持信心。”他表示，一個突出的交易是投資者押注中國，認為負面因素已被消化，且中國可能出台更多刺激措施。數據顯示，主要中國ETF的期权交易量在过去一个月显著增加。
彙編數據顯示，過去一個月，KraneShares CSI China Internet基金和iShares China Large-Cap ETF等受歡迎的以中國為重點的ETF期權交易量大幅增加。
野村證券國際董事總經理Charlie McElligott表示，美國大選後，對沖基金增加了總敞口，增加了多頭和空頭頭寸，從而增加了風險。但由於他們的賬面上有太多風險，他們需要對沖。
McElligott解釋道，他們主要通過期權來購買這種保護，比如為防止更大的市場下跌支付額外的價外看跌期權。
鄧普頓全球投資公司交易主管George Molina也在適應更大的市場波動。
“隨著本週波動率的急劇上升，我們在行權價格方面變得更加投機取巧，”他表示。他所指的行權價格是衍生品(如期權)持有者可以買賣標的證券的固定價格。此外，他還“將市場敞口延長至全天，以便在不同時區捕捉更多新聞信息”。
債券頭寸
債券交易員同樣保持警惕，因為特朗普政策重新引發了關於通脹回歸和貨幣政策寬鬆必要性的討論。一些投資者甚至考慮加息風險，這增加了市場不確定性。
DWS Americas固定收益主管George Catrambone表示：“通脹是債券投資者的剋星。在當前市場環境下，交易速度必須非常快，因為市場波動週期明顯縮短。”
由於特朗普的關稅令市場恐慌，交易員周一出脫短期美國國債期貨頭寸，規模達到去年11月以來的最高水平。目前，兩年期合約的持倉量略高於410萬，為6月以來的最低水平。與此同時，摩根大通最新的客戶調查顯示，持有美國政府債券的現金投資者大幅撤出了近15年來最大的淨多頭頭寸。
與此同時，Jack McIntyre採取了不同的方法。他喜歡“相對價值交易”，包括新興市場和英國債券，但傾向於減持歐洲主要國債和美國國債。他還選擇等待市場劇烈波動結束。
這位Brandywine Global Investment Management的投資組合經理表示：“關稅談判可能會在幾週內退居次要地位——本輪談判顯然是‘緊急情況’主導的。目前，耐心是實盤交易的關鍵詞。”
