根據FOREXBNB的報導，中信建投證券在其研究報告中指出，在春節前，一系列政策的推出、業績預告的干擾基本結束、假期消費數據超出預期、Deepseek的表現超出市場預期、特朗普對華商品加徵10%關稅的實施以及人民幣兌美元匯率的穩定等因素，都預示著A股市場在春節後資金回流時有望迎來跨年行情的主升段。因此，建議投資者採取積極的投資策略。在結構上，AI+仍然是核心主線，Deepseek的突破將繼續推動中國AI+及相關新興產業的信心重估。值得關注的行業包括電子、通信、傳媒、電腦、有色金屬、非銀行金融和機械設備等。

以下是中信建投證券的主要觀點：

在春節後至兩會前，市場具有投資機會。根據歷史經驗，這一時期是業績的空窗期，兩會的政策預期和資金回流等因素將共同支撐市場的風險偏好，為市場提供投資機會。1月份市場的大幅波動為跨年行情的主升段創造了空間。在風格上，成長和周期性股票，以及小盤股相對錶現較好，而金融股普遍表現不佳。

多種因素將推動跨年行情進入主升段。節前推出的多項政策，如推動中長期資金入市和第二批保險資金長期股票投資試點，都有助於市場信心的重估。2024年年報業績預告的向好率創下新低，但節前已經全部披露完畢，對市場的干擾基本結束。假期期間，電影和旅遊等消費數據超出預期。蛇年首個交易日，港股出現深V反彈，恆生科技指數翻紅，顯示出港股和中概股有率先企穩回升的跡象。考慮到1月份市場波動後的位置，多重因素影響下，跨年行情有望迎來主升段。

外部干擾在預期之內，貿易戰無法削弱中國製造業的全球競爭力。2月1日，特朗普宣布將對從中國進口的商品加徵10%的關稅。尽管特朗普的關稅政策预期波动较大，中期對A股的干擾持續存在，但目前的行動符合預期，並且仍有談判空間，短期內不是核心矛盾，長期來看也無法削弱中國製造業的全球競爭力。根據“關稅1.0”的影響推算，預計一年內對美出口將下降約13%，但實際影響可能遠低於理論推算，不太可能對春節後兩會前的風險偏好造成明顯干擾。

Deepseek推動國內AI+信心重估，AI+仍是核心主線。Deepseek的突破進展對AI+產業邏輯是一個重大利好，它以更低的成本和更小的算力規模，實現了與美國頂尖AI模型相匹敵的效果，徹底顛覆了業內對中國在AI競賽中落後於美國競爭對手多年的固有認知，进一步显著提升了市场对中国科技竞争的信心。這可能會推動春節後國內AI+產業在全球範圍內走出獨立行情，國內AI數據、算力、演算法、應用等各個環節都有望有所表現。

風險提示：內需支持政策效果低於預期、股市拋售壓力超出預期、地緣政治風險、美股市場波動超出預期。