美國總統特朗普再次對美聯儲發起了批評。被冠以“新美聯儲通訊社”之名的資深美聯儲報導記者Nick Timiraos指出，儘管特朗普的批評焦點依舊是美聯儲對通脹和利率的管理，但此次特朗普呼籲低利率的背景與八年前其首個總統任期時大相徑庭，經濟上面臨價格上漲的壓力，政治上則需觀察特朗普能否通過國會來影響美聯儲的獨立性。
美東時間1月29日週三，美聯儲主席鮑威爾在貨幣政策會議後的新聞發布會結束僅一小時，特朗普便在其社交媒體上發表批評，指責聯儲未能解決美國“史上最嚴重”的高通脹問題，並直接提及鮑威爾的名字。他寫道：
“由於鮑威爾和美聯儲未能阻止他們引發的通脹問題，我將通過釋放美國能源生產、減少監管、重新平衡國際貿易和振興美國製造業來實現這一點，但我的行動遠不止於此，我將使我們的國家在經濟和其他方面再次變得強大！美聯儲的銀行監管做得非常糟糕。財政部將帶頭減少不必要的監管，並將為所有美國民眾和企業放貸。如果美聯儲在DEI（多元、平等和包容）、性別意識形態、‘綠色’能源和虛假的氣候變化上少花些時間，通脹就不會成為問題。相反，我們遭受了我國歷史上最嚴重的通脹！”
Timiraos認為，目前白宮與美聯儲在政治和經濟上存在重大分歧，雙方未來在利率設定上的任何衝突都可能受到這些分歧的影響。他總結，與特朗普首個任期相比，現在的主要區別如下：
政界：特朗普在這一任期對共和黨的控制力更強。國會是會捍衛還是削弱美聯儲的獨立性，參議院的共和黨人扮演著關鍵角色，因為他們負責批准美聯儲理事的提名。在特朗普首個任期時，這些共和黨人基本上團結一致支持鮑威爾，但現在，隨著羅姆尼(Mitt Romney)等一批制度主義者的退休，目前尚不清楚共和黨參議員將如何捍衛聯儲的獨立性。
經濟：具體來說，是經濟前景的变化。當前的通脹形勢並不像美聯儲啟動加息週期前、也就是鮑威爾七年前開始擔任美聯儲主席時那樣危險。由於定價者現在更加了解高通脹的風險，并且意识到如果經濟实力足以承受通胀，他們就能轉嫁更高的價格，聯儲官員可能更擔心，一旦放鬆警惕，就會失去抗擊通脹的信譽。華爾街見聞曾提到，在本週三美聯儲宣布暫停降息前一天，Timiraos發文警告，關稅是影響聯儲未來行動的重要不確定因素。本週四他再次提到這點，稱這也是聯儲和白宮可能產生衝突的導火索，因為關稅使通脹前景變得複雜。
花旗首席經濟學家Nathan Sheets認為，特朗普在關稅問題上沒有像許多人擔心的那樣激進，正是因為當前的經濟環境。
最後，Timiraos指出，如果沒有通脹繼續下行的證據，就不能保證美聯儲降息會降低長期利率。換句話說，特朗普對美聯儲施壓是一回事，要對債券市場施壓，則是完全不同的另一回事。他引用投資顧問公司Facet首席投資官Tom Graff的話稱，特朗普的經濟顧問應該知道，現在降息過多會導致通脹上升，“如果市場認為美聯儲降息是錯誤的”，長期收益率可能會上升。
總之，正如賓夕法尼亞大學的美聯儲歷史學家Peter Conti-Brown所說，特朗普“對美聯儲說了什麼並不重要，重要的是他做了什麼。”
Peter Conti-Brown認為，無論未來白宮可能與美聯儲發生何種衝突，最終的關鍵都在於，特朗普政府是否會採取措施，對聯儲的利率決策產生更大的影響，比如明年任命鮑威爾的繼任者。美國的新任財長貝森特去年就提出了這種設立所謂影子聯儲主席的方法。
本文轉載自微信公眾號“華爾街見聞”，作者：李丹，FOREXBNB編輯：徐文強。
