在2025年的前15個交易日中，市場經歷了波動並呈現弱勢，但一些主動權益基金的表現卻超過了指數基金。
截至1月21日，由閔思倩管理的鵬華碳中和主題基金，憑藉超過35%的年內淨值報酬率在市場上獨佔鰲頭。張璐管理的永贏先進智造基金也實現了超過30%的年內淨值回報；王森管理的中航趨勢領航基金、史延和楊德龍共同管理的前海開源盛鑫基金同樣在年內表現突出。
這些基金短期內快速超越市場的背後，其2024年四季報揭示了基金經理人的最新投資調整，其中以人形機器人為核心的消費性電子領域成為他們共同關注的投資方向。與此相比，人形機器人指數的年內漲幅僅為9.87%，而這些主動權益基金的淨值報酬率遠超過這個數字。
重點投資人形機器人領域
截至上一年年底，鵬華碳中和主題基金的前十大重倉股包括北特科技、禾川科技、五洲新春、步科股份、雙林股份、肇民科技、斯菱股份、兆威機電、中堅科技與貝斯特。
在這些股票中，禾川科技和步科股份等均為人形機器人產業的個股，而該基金的頭號重倉股北特科技也在積極佈局人形機器人領域，去年第四季累計上漲71%，年內又累計上漲超過30%。安培龍、肇民科技等重倉股近期股價也快速上漲，推動鵬華碳中和主題基金淨值的成長。
永贏先進製造智選基金的前十大重倉股中有5只與鵬華碳中和主題基金相同。其中，北特科技也是永贏先進製造智選基金的頭號重倉股，兆威機電、貝斯特、步科股份、肇民科技也位列該基金的重倉股之中。
中航趨勢領航基金和前海開源盛鑫基金的重倉股也與前述兩檔基金有較多重疊。例如，中航趨勢領航基金的頭號重倉股偉創電氣，也出現在永贏先進製造智選基金的重倉股名單中。
前海開源盛鑫基金則持有北特科技、肇民科技、兆威機電等重倉股，與前述基金有所重疊。
提前佈局
實際上，這些基金不僅在2025年開年表現突出，自去年四季起就已展現出亮眼的成績。
例如，鵬華碳中和主題基金去年第四季的淨值回報率達到19.30%，永贏先進智造基金和中航趨勢領航基金在去年第四季分別獲得了31.71%和19.29%的淨值回報。
資金在去年第四季提前佈局，鵬華碳中和主題基金的規模在去年底達到10.35億元的新高，季比增加了7.86億元。在此期間，該基金被淨申購7.5億份，達到10.51億份的高点。
從基金規模變化來看，永贏先進智造基金的規模在上個季度末增至17.62億元，光是第四季就被淨申購9.53億份。中航趨勢領航基金則從迷你基金中脫穎而出，截至去年底規模達到1.07億元。
然而，需要注意的是，儘管短期業績出色，但從長期來看，專注於單一賽道可能會帶來較大的淨值波動。Wind數據顯示，僅去年全年，鵬華碳中和主題基金和永贏先進智造基金的最大回檔都超過30%。
人形機器人的未來市場機會
除了重倉個股外，管理這些產品的基金經理人在季報中也分享了他們對人形機器人板塊未來市場的看法。鍅思倩認為，具備以下幾方面優勢的個股，未來的投資機會將會更加明顯。
首先，需求持續超過產業成長的景氣機會；其次，供給面改革產能出清的機會；第三，出口鏈機會；最後，技術升級或新興產業機會。
她認為，國內汽車企業剛開始佈局人形機器人和無人駕駛領域，這為汽車和汽車零件公司帶來了新的成長空間。
值得注意的是，作為一檔碳中和主題基金，該四季報提到，該基金透過投資於再生能源、能源效率提升、碳捕捉與封存等項目，支持清潔能源的研發、投資和推廣，促進節能減排技術的研發與應用。該基金投資於綠色環保產業、電動車相關產業鏈以及智慧製造。
“我們預計2025年碳中和將持續成為全球發展趨勢，能源效率提升和智慧升級是我們關注的重點。”整體來看，她預計整體市場機會較好，經濟政策支持落地，經濟基本面觸底回升可期，預期整體成長風格佔優，將重點放在更多成長產業及個股的投資機會。
張璐則明確表示，從2025年開始，許多國內外廠商將進入人形機器人產業，一些公司可能會推出現象級機器人產品並開始小規模量產，機器人產業的“iPhone時刻”可能即將到來。
“人形機器人板塊是未來10年的大級別beta機會。”她提到，與其他行業相比，人形機器人產業壁壘較高，涉及多學科融合、軟硬體協同，因此對資金、技術和資源整合的要求相對較高。產業鏈從上游到核心零件和系統零件，到中游的機器人本體和系統集成，再到下游的終端應用，產業鍊長且複雜。
因此，她認為，機器人可能是未來難得的、類似當年消費性電子中的蘋果產業鏈、特斯拉電動車產業鏈——現象級的長坡厚雪大賽道。
隨著人形機器人量產的臨近，她表示將專注於擁有供應鏈優勢、技術護城河、價值較大的優質人形機器人產業鏈公司，包括機器人總成商、絲槓及設備、減速器、感應器、馬達、靈巧手等。
本文轉載自“財聯社”，由FOREXBNB編輯：刘家殷进行編輯。
