在2025年的前15个交易日中，市场经历了波动并呈现弱势，但一些主动权益基金的表现却超过了指数基金。
截至1月21日，由闫思倩管理的鹏华碳中和主题基金，凭借超过35%的年内净值回报率在市场上独占鳌头。张璐管理的永赢先进智造基金也实现了超过30%的年内净值回报；王森管理的中航趋势领航基金、史延和杨德龙共同管理的前海开源盛鑫基金同样在年内表现突出。
这些基金短期内迅速超越市场的背后，其2024年四季报揭示了基金经理们的最新投资调整，其中以人形机器人为核心的消费电子领域成为他们共同关注的投资方向。与此相比，人形机器人指数的年内涨幅仅为9.87%，而这些主动权益基金的净值回报率远超这一数字。
重点投资于人形机器人领域
截至上一年年底，鹏华碳中和主题基金的前十大重仓股包括北特科技、禾川科技、五洲新春、步科股份、双林股份、肇民科技、斯菱股份、兆威机电、中坚科技和贝斯特。
在这些股票中，禾川科技和步科股份等均为人形机器人行业的个股，而该基金的头号重仓股北特科技也在积极布局人形机器人领域，去年四季度累计上涨71%，年内又累计上涨超过30%。安培龙、肇民科技等重仓股近期股价也快速上涨，推动鹏华碳中和主题基金净值的增长。
永赢先进制造智选基金的前十大重仓股中有5只与鹏华碳中和主题基金相同。其中，北特科技也是永赢先进制造智选基金的头号重仓股，兆威机电、贝斯特、步科股份、肇民科技也位列该基金的重仓股之中。
中航趋势领航基金和前海开源盛鑫基金的重仓股也与前述两只基金有较多重叠。例如，中航趋势领航基金的头号重仓股伟创电气，也出现在永赢先进制造智选基金的重仓股名单中。
前海开源盛鑫基金则持有北特科技、肇民科技、兆威机电等重仓股，与前述基金有所重叠。
提前布局
实际上，这些基金不仅在2025年开年表现突出，自去年四季度起就已展现出亮眼的成绩。
例如，鹏华碳中和主题基金去年四季度的净值回报率达到19.30%，永赢先进智造基金和中航趋势领航基金在去年四季度分别获得了31.71%和19.29%的净值回报。
资金在去年四季度提前布局，鹏华碳中和主题基金的规模在去年底达到10.35亿元的新高，环比增加了7.86亿元。在此期间，该基金被净申购7.5亿份，达到10.51亿份的高点。
从基金规模变化来看，永赢先进智造基金的规模在上个季度末增至17.62亿元，仅四季度就被净申购9.53亿份。中航趋势领航基金则从迷你基金中脱颖而出，截至去年底规模达到1.07亿元。
然而，需要注意的是，尽管短期业绩出色，但从长期来看，专注于单一赛道可能会带来较大的净值波动。Wind数据显示，仅去年全年，鹏华碳中和主题基金和永赢先进智造基金的最大回撤均超过30%。
人形机器人的未来市场机会
除了重仓个股外，管理这些产品的基金经理在季报中也分享了他们对人形机器人板块未来市场的看法。闫思倩认为，具备以下几方面优势的个股，未来的投资机会将更加明显。
首先，需求持续超过行业增速的景气机会；其次，供给侧改革产能出清的机会；第三，出口链机会；最后，技术升级或新兴产业机会。
她认为，国内汽车企业刚开始布局人形机器人和无人驾驶领域，这为汽车和汽车零部件公司带来了新的成长空间。
值得注意的是，作为一只碳中和主题基金，该四季报提到，该基金通过投资于可再生能源、能效提升、碳捕捉与封存等项目，支持清洁能源的研发、投资和推广，促进节能减排技术的研发与应用。该基金投资于绿色环保产业、电动车相关产业链以及智能制造。
“我们预计2025年碳中和将继续成为全球发展趋势，能效提升和智能升级是我们关注的重点。”总体来看，她预计整体市场机会较好，经济政策支持落地，经济基本面触底回升可期，预计整体成长风格占优，将重点把握更多成长行业及个股的投资机会。
张璐则明确表示，从2025年开始，许多国内外厂商将进入人形机器人产业，一些公司可能会推出现象级机器人产品并开始小规模量产，机器人行业的“iPhone时刻”可能即将到来。
“人形机器人板块是未来10年的大级别beta机会。”她提到，与其他行业相比，人形机器人行业壁垒较高，涉及多学科融合、软硬件协同，因此对资金、技术和资源整合的要求相对较高。产业链从上游到核心零部件和系统零部件，到中游的机器人本体和系统集成，再到下游的终端应用，产业链长且复杂。
因此，她认为，机器人可能是未来难得的、类似于当年消费电子中的苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。
随着人形机器人量产的临近，她表示将重点关注拥有供应链优势、技术护城河、价值量较大的优质人形机器人产业链公司，包括机器人总成商、丝杠及设备、减速器、传感器、电机、灵巧手等。
本文转载自“财联社”，由FOREXBNB编辑：刘家殷进行编辑。
