根據FOREXBNB的報道，英鎊、英國國債和股市的波動相互加劇，英國市場正面臨對沖基金攻擊的風險。此前在英國市場低迷時期短暫反彈的投資者，現在正準備承受一段時間的損失。

在全球借貸成本上升的背景下，英國的高債務、低成長經濟體幾個月前似乎正在擺脫英國脫歐後的陰影，但現在卻被視為容易受到資本外逃衝擊的目標。

由於市場對工黨在7月大選中壓倒性勝利的樂觀預期，英鎊在2024年底成為兌美元表現最好的主要貨幣。然而，交易員現在預計英鎊將出現數月的波動。

這種情況正在形成一個負回饋循環，削弱了投資者對面臨新匯率風險的英國股市的興趣，並引發了對英國央行降息的懷疑，這在英國債務負擔上升之際，威脅到了本已停滯的英國經濟成長。

選擇權交易資料及對沖基金產業內部人士及證券交易台的證據顯示，投機者正在大規模做空英鎊和英國國債。

“我認為這不會很快結束，” Brandywine Global的固定收益投資組合經理Jack McIntyre在談到英國股市大跌時表示。他提到，投資者對前首相特拉斯(Liz Truss)的小預算引發的2022年英國國債與英鎊危機記憶猶新。

這家美國資產管理公司表示，他持有英國國債是基於這些資產將從降息中受益的預期，但他通過在英鎊（本月英鎊兌美元匯率已下跌2.5%）在繼續下跌的情況下獲利的合約進行了對沖。

買方罷免

就在幾個月前，當法國政局混亂時，英國市場仍顯得穩定，似乎即將從長期的政府動盪、匯率波動和海外投資者撤退中復甦。

經濟學家馬裡奧·蒙蒂(Mario Monti)在2011年義大利金融危機時被任命為領導人，他表示，1月的市場走勢“讓世界上許多人的注意力重新集中到英國的經濟和金融狀況上”。

英國的長期借貸成本已觸及27年來的高點，而專注於英國國內市場的富時250指數(FTSE 250 share index)自8月以來下跌了近6%。一項針對英鎊波動的買入保護指標接近2023年3月以來的最高水平。

美國投資銀行Evercore ISI的副主席Krishna Guha在電子郵件中表示：“英國在脫歐後更易受到買家罷免的衝擊，因為對許多全球投資者來說，英國並非核心資產，也沒有那麼明顯的成長前景。”

美國銀行本週警告稱，“情勢的嚴重惡化可能導致英國國債（和）英鎊出現無序波動，進而惡化經濟成長信心，並對股市產生負面影響。”

“弱連接”

債務成本的飆升阻礙了英國財政大臣雷切爾•里夫斯(Rachel Reeves)透過公共投資重振經濟成長的計劃，而英鎊下跌則令英國央行陷入困境，一旦降息可能會導致本幣進一步走軟，並推高進口成本通膨。

瑞銀G10外匯策略投資銀行主管Shahab Jalinoos表示，“作為一個低成長且利率相對較高的經濟體，英國正處於非常危險的境地，”“在利率不斷上升的世界裡，它就像是最弱的環節。”

政治情緒也再次升溫，民調顯示，英國脫歐運動人士奈傑爾·法拉奇(Nigel Farage)領導的改革黨(Reform Party)支持率飆升，而工黨領袖凱爾·史塔默(Keir Starmer)的支持率暴跌。

Janus Henderson的歐洲股票經理Tom Lemaigre表示，“（7月）大選時我們以為已經結束的政治不穩定再度回歸”。他預計，英鎊將再度波動，這可能會阻止外國投資進入面臨匯率風險的英國股市。

對沖基金圈

“對沖基金目前正在拋售英鎊和英國國債，” Artemis Fund Management的投資組合經理Liam O'Donnell表示，並補充說，“這是活躍資金，活躍的賣空者正進入市場”，意指借入證券、寄望於賣出並隨後以更低價格買回的做法。

標普全球市場情報(S&P Global Market Intelligence)的數據顯示，經紀商向投機者提供英國國債的費用最高可達30個基點(0.3%)，幾乎是10年平均的兩倍，反映出賣空者需求的增加。

摩根大通在客戶報告中稱，追蹤趨勢的避險基金CTA大多做空英鎊和英國國債。富蘭克林鄧普頓投資解決方案高級研究分析師Tom Finnerty表示，英國經濟成長落後已吸引“一小部分”對沖基金開始做空英鎊。

不過，有些人認為這輪拋售潮則是個機會。對沖基金投資機構Kairos的投資諮詢主管馬裡奧•烏納利稱，“我認為悲觀情緒現在已經到了極端”，並表示正考慮在接下來的幾個月內對英國市場進行投資。