根據FOREXBNB的最新報道，Bloomberg Markets Live Pulse的最新調查結果顯示，在川普政策的推動下，美國經濟的成長預計將使美國股市和美元成為最大的受益者。這項調查是在2024年12月18日至31日進行的。調查結果顯示，在553名受訪者中，有61%的人預測，到2025年底，標普500指數將因美國經濟和企業獲利的強勁成長而上漲。部分受訪者認為，即將上任的川普政府可能會成為這一趨勢的催化劑。
同時，當受訪者被問及川普的政策對美元的影響時，大約一半的人認為川普的政策將對美元產生淨正面影響，主要原因是他的關稅政策偏好。然而，還有27%的受訪者認為，正是這些關稅政策可能導緻美元走軟。
這種意見分歧突顯了川普政策可能對美國經濟和市場的雙重影響。雖然投資人普遍認為川普的減稅和放寬監管政策有利於經濟成長，但也有觀點指出，他在貿易政策上的激進立場可能會引發通膨，並導致利率維持在高位，這種組合可能會抑制消費者需求，對美國資產的表現構成壓力。
道富環球金融EMEA宏觀策略主管Timothy Graf表示：“這兩種觀點最終會發生衝突。”他預測，“這將導致一個波動性更高的股市環境，當這種情況發生時，它們之間的相關性往往會變得更加負面。”
對於標普500指數來說，2024年是表現出色的一年——儘管在年底出現了大幅下跌。在英偉達(NVDA.US)、蘋果(AAPL.US)等公司股價的推動下，標普500指數在2024年創下了57次收盤新高。同樣在2024年，Bloomberg美元現貨指數實現了近十年來最大的漲幅。美國股市和美元都受到了美國經濟表現的提振，而美國經濟並沒有像某些人擔心的那樣放緩。
法國興業銀行外匯策略主管Kit Juckes表示：“美國經濟成長維持得非常好。但我確實懷疑這其中是否有一部分是股市上漲所帶來的財富效應，而股市上漲的速度不太可能持續。”他進一步指出，“只要美國經濟維持強勁成長，只要全球其他地區的儲蓄繼續流入美國市場，美元就可以維持在高位，但要進一步走強將是更大的挑戰。”
對美國經濟而言，消費者的韌性將是關鍵因素，而目前已經開始出現裂痕。高收入家庭在支出領先，而低收入家庭則顯示出越來越多的財政壓力跡象。如果川普承諾實施的關稅政策導致企業將更高的成本轉嫁給消費者，低收入家庭將受到更大的影響。
道富銀行宏觀策略師Noel Dixon也認為，美國股市和美元都有可能繼續上漲，但他也承認美國消費者面臨的風險。他指出：“美國最底層40%的消費者仍然承受著巨大的壓力。任何因關稅或商品價格持續上漲而導致的通膨上升，都可能在2025年下半年大幅削弱需求。”
調查顯示，57%的受訪者預計，通膨上升的威脅，2025年初美債殖利率可能會上升。
基準十年期美債殖利率在上個月升至七個月高點，原因是聯準會在上個月的利率決議中暗示2025年降息次數將減少至兩次。這促使交易員為聯準會在2025年可能只降息一次的可能性進行定價。
在Timothy Graf看來，聯準會要么暫停降息、甚至考慮加息，從而撤回貨幣政策支持的可能性很低，但這仍可能對本已昂貴的股市構成打擊。他強調：“臨界點將是升息，因為市場認為聯準會要不是不會進一步降息，要么可能不得不加息。”
