法國股市今年表現不佳，很可能創下自歐元區危機以來最糟糕的年度表現。
法國CAC 40指數今年下跌2.3%，而同期歐洲Stoxx 600指數上漲6%，德國法蘭克福DAX指數今年上漲了18.7%。法國股市年初表现强劲，主要受益於LVMH等公司銷售業績出色，但這一勢頭已經消退。
政治動盪、奢侈品需求疲軟以及對關稅的擔憂等多重因素導致投資者對法國市場信心不足。
法國興業銀行歐洲股票策略主管Roland Kaloyan表示：
"目前發生了太多事情，人們想要遠離法國股票。这次下跌相当显著。"
多重因素導致投資者信心不足
分析師認為，政治動盪對法國市場影響沉重。今年，法國已經更換了四位總理，François Bayrou成為最新上任的總理。政治危機加劇了人們對法國如何應對不斷增長的預算赤字的擔憂。
投資者對法國財政狀況的不安已推高其10年期借貸成本至3%以上。法國相對德國基準債券的額外利差已達到歐元區債務危機以來的最高水平。
本月早些時候，穆迪下調了法國的信用評級，理由是經濟前景"明顯走弱"。
奢侈品公司是CAC 40指數的重要組成部分，但它們的業績卻表現不佳。LVMH和Kering這兩個奢侈品巨頭今年股價分別下跌12%和40%。
巴克萊分析師Emmanuel Cau預計，明年該產業成長率僅為3%。他說：
"這是痛苦的一年。"
同時，德國DAX指數今年上漲了19%，遠超過歐洲其他主要股指。過去十年，DAX指數的構成從以工業和製藥為主，轉向更多依賴金融和科技公司。这一变化反映了德國经济结构的转型。例如，SAP今年股價上漲超70%，受惠於人工智慧熱潮和雲端運算業務成長。
法國企業尋求突破，探索其他資本市場
法國銀行和保險公司佔CAC 40指數的10%，它們的股價大幅下跌，原因是經濟成長放緩，且持有大量被市場視為風險較高的政府債務。歐洲最大銀行巴黎銀行今年股價下跌8%。
汽車製造商如Stellantis也受到需求疲軟和政治動盪的衝擊。該公司股價今年巴黎下跌41%。
但是，危機中也蘊含著機遇。一些法國公司開始探索其他資本市場。付費電視營運商Canal+本月在倫敦上市，儘管上市後股價下跌近30%。能源巨頭TotalEnergies也表示正在"認真探索"美國上市的可能性。巴克萊的Cau補充道：
"我們需要某種催化劑讓歐洲開始關注自身。現在世界不那麼全球化了，成長也在放緩。"
雖然投資者常常逢低買入，但高盛認為，目前CAC 40仍不具備吸引力，原因有二：
法國股市表現不佳主要由基本面驅動，目前基本面仍然不好；
與歷史水準相比，法國股市目前的估值仍較高。
本文轉載自“華爾街見聞”，FOREXBNB編輯：徐文強。
