FOREXBNB獲悉，全球市場即將迎來2024年最後的兩個交易日，如無意外，美股可望再次實現又一個強勁的上漲之年。
那斯達克指數在2024年再次領漲，迄今累計上漲逾30%，同時，標普500指數上漲逾25%，道瓊工業指數上漲14%。
受假期影響，投資者將迎來一個假期縮短的交易週，市場消息有限。週三市場將因元旦休市，且沒有大公司會公佈季度業績。
在經濟數據方面，最新的房價和銷售數據，以及製造業活動數據，預計將突顯本週經濟數據的低迷。
“聖誕節行情”何在?
市場即將進入備受期待的“聖誕節行情”漲勢的第三天，從統計數據來看，這是標普500指數一年中最持續的七天上漲行情之一。
但今年股市似乎並沒有展現出節慶氣氛。上週五，三大股指均遭遇拋售，那斯達克指數下跌近1.5%。
LPL Financial首席技術策略師Adam Turnquist表示，自1950年以來，標普500指數在12月24日開始的七個交易日內上漲1.3%，遠高於通常的七天平均水平0.3%。歷史表明，如果“聖誕節行情”真的來了，標普500指數在这段时间内上涨，那麼1月通常是基準指數實現正報酬的月份，全年其餘時間的平均報酬率為10.4%。
而根據Turnquist的說法，當標普500指數在此期間的報酬為負值時，1月通常不會以下跌結束，但即將到來的全年平均報酬率僅為5%。今年的聖誕行情將於1月3日週五結束，而在聖誕行情的第三天，標普500指數的跌幅還不到0.1%
雖然歷史可能是警訊，但值得注意的是，去年聖誕行情並沒有實現。1月開局也很糟糕。儘管如此，標普500指數仍將在今年上漲了20%以上。
Higher for longer
隨著市場消化了聯準會最近發出的信息，即利率維持在較高水準的時間可能比投資者預期的更長，債券殖利率一直在飆升。僅在12月，美國10年期公債殖利率上漲了逾40個基點。
目前，10年期美債殖利率徘徊在4.6%上方，大約為7個月來的最高水平，股票策略師認為，利率維持在較高水準可能會開始拖累股市表現。
Piper Sandler首席投資策略師Michael Kantrowitz在最近發送給客戶的一段影片中表示：“我認為，10年期美債殖利率達到4.5%或更高，將對更廣泛的市場構成問題。”
但Kantrowitz在受訪時進一步指出，任何導致利率下降的經濟數據對股市來說都可能是受歡迎的訊號。
Kantrowitz在12月18日表示：“在過去的幾年裡，真正的市場下跌只是因為利率上升或通膨擔憂。我認為這是未來的新常態。市場調整將來自利率維持在高水平，而不是更慢的經濟成長或更高的失業率。”
基本面
花旗美國股票策略師Scott Chronert上週五在給客戶的報告中寫道，儘管自12月18日美聯儲會議以來，市場最近有所回落，但進入2025年的格局“實際上並沒有改變”。
股票估值仍然很高。根據FactSet的數據，標普500指數成份股公司的收益預計將年增約15%，這將為投資者留下深刻印象。市場普遍預期美國經濟成長將基本保持彈性。
“總的來說，投資人似乎對美國股市持樂觀態度，”Chronert寫道。
這推動了以花旗Levkovich指數衡量的市場情緒日益高漲。Levkovich指數考慮了投資者的空頭部位和槓桿率等因素，以確定市場情緒，該指數目前為0.62，高於0.38的樂觀線。在樂觀線上，由於市場似乎處於緊張狀態，遠期報酬為正的可能性通常較低。
目前，這並沒有動搖Chronert對美國股市的整體信心。他指出，推動市場反彈的“基本面”仍然完好無損。
但策略師們認為，如果出現挑戰2025年牛市理論的催化劑，緊張的情緒和估值確實會使市場反彈變得更加脆弱。
“總體而言，這種格局，加上在一段時間內缺乏真正的調整，確實使市場更容易受到波動加劇的影響，”Chronert寫道，“如果基本面情況成立，我們將成為標普500指數上半年回檔的買家。”
