FOREXBNB獲悉，隨著聯準會降息，日本投資者的貨幣對沖美國公債殖利率兩年多來首次升至零以上。
日元對沖的10年期美國公債殖利率升至0.28%，自2022年9月以來，該收益率一直維持在零以下。對沖成本已較2023年10月創下的峰值下滑約170個基點。對沖成本在很大程度上是由兩個經濟體之間的短期利率差異所驅動的。
東京Nissay資產管理公司策略投資部負責人Eiichiro Miura表示：“正對沖收益率增加了美國債券的投資吸引力。”他指出，從明年4月開始的下一個財政年度，“一些投資者可能會變得更加積極”。
對許多當地投資者來說，儘管對沖後的美國公債殖利率仍相對較低，因為它們大約是日本10年期公債殖利率的四分之一，但基金經理人已經開始在不採取金錢保護措施的情況下，大量湧入美國公債市場。
三井住友信託銀行股份有限公司駐東京市場策略師Ayako Sera表示：“日本資金流入美國債券可能是由追求外匯收益的投資者推動的。隨著美國殖利率超過4%，當美元兌日圓下跌提供逢低買進機會時，試圖從債務的資本利得和金錢回報中獲利是有意義的。”
根據彙編的最新數據，繼去年1月至10月期間攀升至創紀錄的20兆日圓後，今年前10個月日本投資者對美國債券淨購買總額達15.1兆日圓(960億美元)。自2019年6月以來，日本一直是美國國債最大的海外持有國。
1月至10月期間，儘管日本央行在此期間兩度收緊政策，但日圓兌美元匯率仍下跌了約7%。而在上年同期，該貨幣貶值了大約兩倍。
三菱UFJ摩根士丹利證券公司駐東京的高級固定收益策略師Keisuke Tsuruta表示，“日本央行可能只會緩慢升息”，因此，“我們預期日本方面的貨幣對沖成本不會大幅下降”。
