眼下川普即將重返白宮。在其當選消息發布後,布蘭特原油價格短暫下跌接近2美元,但隨即恢復平穩。截止週四發稿,布蘭特原油價格為74.71美元/桶。

關稅和供應增加威脅!花旗重申:油價明年跌到60美元 - 圖片1

花旗在6日發布的研報警告稱,川普的再次當選對全球石油市場構成利空影響。

花旗認為,除了貿易摩擦外,川普對OPEC+的影響力、以及美國國內的政策調整,都可能推動更多石油流向市場。長期來看,供應增加趨勢將對油價形成下行壓力。

研報指出,即使短期內供應變化有限,但市場情緒已呈現看跌態勢。花旗預計2025年布蘭特原油的平均價格可能會跌至每桶60美元,比目前的現貨價格下跌約20%。

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川普的政策可能對石油產生利空影響

花旗指出,川普政府的貿易政策可能導致新的關稅摩擦,尤其是對歐洲及亞太經濟的影響。花旗的模型預測,如果美國對全球加徵10%的關稅,全球GDP將下降0.4%。這將進一步削弱全球石油需求成長,特別是對物流業使用較多的柴油需求,構成油價的下跌風險。

花旗也指出,川普與OPEC+的關係可能​​導致該組織加快產量恢復的步伐。川普有可能推動OPEC+更快放寬減產措施,將更多石油釋放到市場。

研報也提到,如果川普延續先前的“極限施壓”政策,對伊朗和委內瑞拉實施新一輪制裁,儘管短期內可能推高油價,但長期來看,全球供應的增加將繼續給油價帶來壓力。川普在與沙烏地阿拉伯等產油國的合作上表現出親密關係,因此其政策可能有助於更多石油投放市場。

另外,川普的能源政策預期將全面轉向支持傳統化石燃料,放鬆對美國國內油氣產業的限制。花旗指出,川普可能透過降低聯邦土地租賃費用、簡化許可證審批流程等手段,鼓勵國內油氣生產活動。這些政策雖不會立即大幅增加美國原油產量,但可能對市場情緒產生影響,並間接影響石油價格。川普政府對環保局(EPA)等機構的監管壓力也可能減少,從而推動頁岩油企業更重視產量擴張,而非股票回購等財務操作。

內需變化對石油市場構成影響

研發也認為,美國國內需求變化也可能對石油市場構成影響。儘管共和黨全數推翻《通膨削減法案》(IRA)的可能性不大,但川普可能透過加強電動車關鍵零件的合規要求,削弱電動車的吸引力,從而間接影響燃油需求。花旗提到,雖然電動車目前在共和黨控制的州頗受歡迎,但川普政府可能傾向支持傳統燃油汽車。

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花旗認為,隨著全球經濟的不確定性增加,石油需求成長難以提振。即便在中東地緣風險和美國颶風影響下,市場情緒的波動性也未能持續支持油價。

因此,花旗預測,油價在2025年面臨下行壓力,平均可能跌至每桶60美元。

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