经过近三年的时间，市场再次对英国可能遭遇“双赤字危机”（财政赤字+经常账户赤字）表示忧虑。然而，根据德意志银行的分析，当前的情况与2022年有所区别。
因此，德意志银行认为，英国要摆脱当前的危机，英镑贬值可能是关键，其作用主要体现在三个方面：
德意志银行指出，采取这一策略的原因是，此次英国债券市场的剧烈波动主要是由“外部压力”引起的，与2022年的“内部动荡”不同。
在2022年，英国的经济危机完全是由国内政策引发的，导致英国债券市场的波动与其他国家的债券市场完全脱节，形成了独特的抛售现象。
而这次英国债券的动荡并非由英国政府引起，英国债券与美国债券的走势几乎同步，没有出现与其他债券市场脱节的情况，这也使得解决这一问题变得更加困难。
近几个月来，10年期美债与英国国债的收益率差（UST - Gilt spread）变化不大，基本与六个月前持平。
分析师强调，英国目前面临的根本问题并非高债务或低增长，而是英国的外部赤字——长期以来，分析师一直认为，经常账户而非财政账户，是决定发达市场财政风险的关键因素。目前，英国经常账户赤字与收益率的关系比任何财政指标都要更为紧密。
显然，一个国家如果越依赖外国融资来发行国内债务，它就越容易受到全球环境的影响。从外部资金流动的角度来看，英国是G10国家中最脆弱的一个，因为它有着巨大的经常账户赤字和资本流动赤字。
由此可见，英国国债的边际定价者并非国内政策，而是全球收益率（即美债）。当美国国债出现抛售时，英国国债自然而然就会比其他债市下跌得更严重。
德意志银行表示，他们自去年年底以来就对英镑持谨慎态度，并警告投资者，过去12个月积累的热钱套利流入可能出现逆转的风险——在全球不确定性（尤其是美债收益率）上升的背景下，像英国这样的小型开放经济体会变得更加脆弱。
