中国保险公司开启黄金投资新篇章
中国人寿(601628.SH)、平安人寿和人保财险在上海黄金交易所完成了首笔黄金询价交易、定价交易和竞价交易，标志着国内保险公司正式开启黄金投资新篇章。此次险资投资黄金试点“开闸”前期经过深入研究和全面评估，旨在进行资产配置，与央行存储黄金的方式类似，投资的是严格规定的金融资产，且必须在上海黄金交易所体系内进行。
3月25日，中国人寿完成了国内保险机构的首笔黄金询价交易；平安寿险完成了国内保险机构首笔上海金定价交易；人保财险成功完成国内保险行业首笔黄金竞价交易。3月24日，上海黄金交易所发布通知，同意吸收人保财险、中国人寿、平安人寿和太保人寿成为上海黄金交易所会员。
金价横盘调整与险资黄金投资
值得注意的是，险资黄金破冰正值金价“横盘”之际。兴业研究外汇商品高级研究员王之凡表示，本轮黄金上涨起始于2024年12月末1月初，铜和黄金都有可能在3月下旬至4月初创下阶段性高点后进入一段时间盘整。东方金诚研究发展部分析师瞿瑞也指出，在美元企稳及关税担忧暂时缓和的背景下，短期内金价或面临阶段性回调压力。
业内人士指出，当前黄金价格处于高位，是任何一家严肃的保险机构投资部门都要面对的问题。每家公司都会根据自身的研究和分析逻辑来判断配置时机，这些逻辑因公司而异。
险资购金模式与风险控制
据世界黄金协会中国区CEO王立新介绍，此次险资黄金投资试点“开闸”，监管层以及上海黄金交易所和相关保险资管部门，在保险资金投资黄金领域进行了深入的分析和研究，运用了多种模型对潜在的风险和收益进行了全面评估，才最终出台了相关政策。当前监管层对保险资金投资黄金的试点政策的投资范围进行了明确的规定，比例也限制在不超过本公司上季末总资产的1%。
王立新表示，险资对黄金的配置是纯粹做资产的配置，是从金融目的出发，和普通投资人的现货配置是两个概念。保险公司不允许将黄金存放在公司内部库中，或用于投资其他的产品。这与央行存储黄金的方式类似，是以专业、大型的国际标准金锭形式存储于制定的金库中。
保险公司将黄金纳入投资组合时，必然会建立严格的量化模型和风险控制机制。这些模型和机制能够对黄金市场的波动进行深入分析，并采取相应的风险管理措施，以确保投资组合的稳定性。
中国人寿方面表示，未来将坚持长期主义的投资理念，坚守稳健审慎的投资风格，发挥好黄金在优化组合、对冲风险、抵御通胀等方面的独特配置价值，进一步提升公司整体投资组合的长期风险收益比率。平安人寿方面表示，将积极研究黄金业务的投资配置规划，以优化资产配置结构，提升资金运用效率。
北京排排网保险代理有限公司总经理杨帆指出，险资的入场将为黄金市场注入新的活力，提升市场流动性和活跃度，推动人民币黄金市场发展，增强人民币黄金定价权。长期来看，黄金的避险属性和保值功能依然突出。险资此时进入，既体现了对市场长期价值的坚定信心，也为其他投资者传递了积极信号。
