特朗普贸易战硝烟四起亚洲货币陷入空头漩涡

2025-03-06 21:02

投资者维持对亚洲货币看空押注，评估全球贸易战升级前景。

亚洲货币受特朗普关税政策影响，投资者看空情绪增强

根据路透社周四的调查，美国总统唐纳德·特朗普对主要贸易伙伴征收关税后，投资者在评估全球贸易战升级的前景时，对大多数亚洲货币的看空押注仍然维持。调查显示，对马来西亚林吉特、韩元、新台币和印尼盾的看空仓位较两周前略有增加，而对泰铢的看空仓位也有所上升。

上个月，泰国央行在政府呼吁放宽政策以支持经济并让本币贬值以促进出口背景下的，将利率下调了25个基点。尽管泰国央行的声明更多地强调了经济中的“结构性问题”，巴克莱银行的分析师认为，全球贸易紧张局势才是该国央行更为关注的问题。

泰国盘谷银行的市场策略师普恩·帕尼奇皮布尔表示，随着对特朗普关税政策的担忧加剧，市场参与者将逐渐增强对亚洲货币的看空信心，尤其是考虑到这些货币近期表现坚挺，因为卖空的风险回报可能会提高。

特朗普对来自墨西哥和加拿大的进口商品征收25%的新关税，以及对中国进口商品加征一倍关税的措施已于周二生效。尽管存在贸易紧张局势，但鉴于美元普遍走弱以及对美国经济增长放缓的担忧，亚洲货币仍保持了相对的韧性。

帕尼奇皮布尔称：“由于特朗普政策的不确定性以及对美联储进一步降息的预期不断上升……在美国经济复苏之前，市场参与者将不会大幅增加其看空仓位。”

受外国投资组合资金流出以及在岸市场和无本金交割远期市场对冲增加的影响，印度卢比在2月份连续第五个月下跌，成为亚洲货币中被卖空最多的货币。星展银行的分析师表示，印度的关税税率高于美国和其他亚洲国家，这使得印度经济容易受到报复性关税以及对等关税措施的影响。

印度卢比和印尼盾是今年以来表现最差的亚洲货币，其中印尼盾上周跌至2020年3月以来的最低水平。与此同时，对人民币的看空押注较两周前有所缓解。自去年11月中旬以来，中国央行每日设定的人民币官方中间价一直高于市场预期。再加上中国政府雄心勃勃的经济增长目标以及对国内消费的支持力度加大，尽管美国加征了更多关税，仍有助于遏制人民币的贬值。

对菲律宾比索的看空押注也降至2024年1月以来的最低水平，巴克莱银行的分析师认为，与其他亚洲货币相比，菲律宾比索表现出色，这得益于模型资金流向的减少以及当地美元需求相对不足。对今年表现最佳的亚洲货币——新加坡元的看空押注基本没有变化。