根据FOREXBNB的报道，大和证券在其研究报告中指出，鉴于中芯国际（00981）的估值过高，将其评级调整为“卖出”，并将目标价从27港元提高至29港元。同时，考虑到该行与公司管理层共同关注的市场需求透支问题可能对中芯国际2026年的业务产生影响，该行也下调了对中芯国际未来一年的业绩预期。大和证券还提到，公司异常高且持续的资本支出周期增加了对折旧和地缘政治风险的担忧，这可能对中芯国际的结构性盈利能力造成压力。
大和证券表示，中芯国际今年资本支出同比持平的预测出乎该行意料，因为该行原本认为，由于地缘政治问题导致的2020至2024年异常高的资本密集度，会随着今年美国出口管制的收紧而结束。该行对于中芯国际是否会在当前高支出周期下继续增加传统产能，或者将传统产能转变为低效扩展的类似7纳米技术以维持运营持保留态度。然而，由于长期的折旧负担和持续的高资本密集度，这将继续影响其利润率，并增加大和证券对折旧和地缘政治因素影响其结构性盈利能力的主要担忧。
