根据FOREXBNB的报道，中信证券在今日发布的研究分析报告中，继续给予现代牧业(01117)“买入”评级。中信证券分析指出，由于饲料成本的降低，现代牧业的毛利率有提升的空间，预计到2025年，公司的利润将出现显著的回升。

以下是中信证券的核心观点概述：

现金流状况稳健

尽管2024年现代牧业的净利润大幅下降，主要是由于生物资产减值和商誉减值的影响，但这些减值并不涉及现金流，因此对公司的现金流没有实际影响。预计2024年公司的现金EBITDA将达到29至31亿元，相较于2023年的25亿元，同比增长16%至24%，显示出公司整体现金流状况稳健。

利润弹性预期

中信证券预测，在2024年减值完成后，2025年公司将减轻淘汰牛亏损和减值的压力，利润有望实现恢复性增长。在饲料成本降低和周期反转预期的双重利好因素作用下，公司的毛利率有望改善，利润预计会有显著的反弹。

维持“买入”评级

考虑到现代牧业在行业中的领导地位稳固，以及对其未来利润改善的积极预期，加上对2025年下半年原奶周期反转的乐观预期，中信证券维持对现代牧业的“买入”评级，并设定目标价为1.70港元。