根据FOREXBNB的报道，招银国际在其研究报告中宣布，对亿和控股（00838）维持“买入”评级，并轻微调整其目标价，从1.40港元降至1.30港元。该机构预测，在2024年下半年，公司的收入和净利润将保持同比稳定，汽车零部件业务在2025财年有望实现加速增长，而办公自动化业务将保持稳定，毛利率略有提升。
以下是招银国际的主要观点：
2024年下半年展望：预计公司的收入和净利润同比均将保持稳定。
预计在2024年下半年，公司的收入将同比增长1%，达到34亿港元，净利润同比增长2%，达到1.16亿港元。其中，汽车零部件业务的收入同比增长4%，成为推动整体收入增长的主要因素。
1. 汽车零部件业务：预计收入增长将由武汉和墨西哥工厂推动，但毛利率预计将与上半年持平，同比收窄1.2个百分点，这是由于竞争加剧、转型资本支出增加以及2023年补贴入账导致基数较高。整体毛利率预计将同比收窄0.7个百分点至21.8%。假设销售、一般及行政费用同比稳定，财务成本同比减少1000万港元。
2. 办公自动化(OA)业务：预计业务将保持稳定，毛利率略有上升。
2025财年预期：汽车零部件业务预计将加速增长。
预计汽车零部件业务的收入将同比增长12%（约5.2亿港元），新热成型业务的贡献将超过佛吉亚低利润率收入的下降，产品组合的改善将带动毛利率略有扩大。办公自动化业务的毛利率也将随着高利润率产品收入的增加而略有上升。
预计2025财年净利润将同比增长18%，达到2.69亿港元。尽管面临更高的固定成本，这可能会抵消财务成本的下降，但营业利润预测仍上调2%至4.45亿港元（同比增长20%），净利润预测下调4%至2.89亿港元，主要是由于税收预测的增加。
业务估值：汽车零部件业务的估值调整为每股0.45港元（之前为0.50港元），基于修订后的2025财年11倍预期市盈率；办公自动化业务的估值调整为每股0.85港元（之前为0.90港元），基于2025财年7倍预期市盈率。
风险提示：关键风险包括新业务订单量低于预期以及毛利率低于预期。
