上个星期五，股市经历了先升后降的走势，三大股指均实现了小幅的增长。沪深两市当天的交易额为1.14万亿元，与前一交易日相比减少了1383亿元。在市场表现上，热点较为分散，个股的涨跌数量大致持平。在板块表现上，半导体、PCB、磷化工、电子烟等板块涨幅领先，而小红书概念、零售、文化传媒、免税等板块跌幅较大。截至上个星期五收盘时，沪指微涨0.18%，深成指微涨0.6%，创业板指微涨0.78%。
在今日的券商晨会中，华泰证券提出，应保持适度积极态度，优先考虑结构性机会，节前有两个交易线索；中信建投认为，供应减少需求增加，锑价的中长期中枢将确定性上升；银河证券表示，对春节至年报业绩期的消费板块行情持乐观态度。
华泰证券：保持适度积极态度，优先考虑结构性机会，节前有两个交易线索
华泰证券分析称，上周A股市场出现反弹，有三点值得关注。首先，投资者对于当前震荡区间的“支撑位”似乎有一定的共识。其次，场外流动性相对充足，关键在于能否形成赚钱效应。最后，科创板块的共识较强，但主要以主题交易为主，其持续性取决于是否能与场内流动性形成正向循环。
从预测的角度来看，节前有两个交易线索值得关注。首先，随着特朗普的上台，三大中期交易思路中，自主可控可能成为短期的重点。其次，年报业绩预告显示，预喜率较高的行业主要集中在消费链，可能存在补涨的机会。
华泰证券认为，短期内外部变量的验证压力不大，可以保持适度积极的态度，优先考虑结构性机会。景气科创板块仍然是关注的重点，同时增加配置那些有分红提升潜力且景气度改善的大众消费品及农业板块。在操作上，震荡市的基调短期内可能不会改变，应保持波段操作的思维。
中信建投：供应减少需求增加，锑价的中长期中枢将确定性上升
中信建投指出，根据百川盈孚的数据，从供给端来看，2024年1—11月国内锑精矿/锑锭/氧化锑的产量分别为5.04万吨/6.56万吨/9.67万吨，累计同比分别下降了9%/11%/7%；从需求端来看，2024年国内光伏玻璃产量为2733.6万吨，同比增长了31%；溴素的表观需求量为12.5万吨，同比增长了5%；锑矿具有稀缺性，矿石品位的下降将导致产量中枢系统性下降，同时光伏、阻燃等行业对锑消费的推动，将导致锑市场出现供不应求的局面，预计锑价的中长期中枢将确定性上升。
银河证券：对春节至年报业绩期的消费板块行情持乐观态度
银河证券表示，对春节至年报业绩期的消费板块行情持乐观态度，那些业绩增长确定性高、估值相对较低、分红率高的公司值得关注。目前2025年的消费品以旧换新政策已经出台，该行预计家居行业的补贴额度、受益品类和商户资质限制有望进一步放宽。预计2024年国补对上市公司业绩的拉动作用将主要体现在25Q1，而政策在2025年的持续性将继续有利于下游需求的修复。
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