《投資最重要的事》是由美國著名投資家霍華德·馬克斯所著的經典投資書籍，匯集了他多年投資經驗的精華。這本書不僅深受全球專業投資者推崇，還被巴菲特多次研讀。
本書簡介：
- 第二層次思維：馬克斯強調，成功的投資者需要具備“第二層次思維”，即比普通投資者更深入地思考問題，具備獨特的洞察力。
- 價值投資：書中反復強調價值投資的重要性，主張投資者應以價值為本，關注價格與價值的關係，追求低風險高收益。
- 風險控制：馬克斯認為，風險控制是投資成功的關鍵。他指出，高風險往往發生在市場過度樂觀時，投資者應學會識別並控制風險。
- 市場週期：書中詳細討論了市場週期的重要性，指出市場情緒的鐘擺式擺動是投資世界的重要特徵，投資者應學會識別週期並逆向投資。
- 耐心等待機會：馬克斯倡導投資者應保持耐心，等待合適的投資機會，而不是盲目跟風。
書中總結的“投資最重要的18件事”
- 學習第二層次思維。
- 理解市場有效性及局限性。
- 識別風險並控制風險。
- 關注市場週期，識別週期反轉。
- 逆向投資，但需謹慎。
- 關注價格與價值的關係。
- 保持耐心，等待機會。
- 避免重大錯誤。
- 理解市場心理與投資者行為。
- 建立合理的投資預期。
以下是《投資最重要的事》一 目錄:
- 前言：由布魯斯·格林沃爾德撰寫。
- 作者序。
- 第1章 學習第二層次思維：強調投資者需要具備超越常人的思維模式。
- 第2章 理解市場有效性及局限性：探討市場有效性的概念及其局限。
- 第3章 識別風險：如何識別並理解投資中的風險。
- 第4章 控制風險：討論控制風險的方法和策略。
- 第5章 關注週期：市場週期的重要性及其對投資的影響。
- 第6章 抵禦週期：如何應對和抵禦市場週期的波動。
- 第7章 逆向投資：逆向投資的原理和實踐。
- 第8章 尋找投資機會：如何尋找並把握投資機會。
- 第9章 等待機會上門：耐心等待投資機會的重要性。
- 第10章 認識價值：理解投資價值的本質。
- 第12章 價格與價值的關係：價格與價值之間的關係及投資意義。
- 第13章 理解市場心理：市場心理對投資決策的影響。
- 第14章 識別錯誤行為：如何識別並避免常見的投資錯誤。
- 第15章 避免錯誤行為：避免投資錯誤的策略和方法。
- 第16章 防禦性投資：防禦性投資的重要性及策略。
- 第17章 進攻性投資：進攻性投資的策略和風險。
- 第18章 理解預期：合理預期在投資中的作用。
- 第19章 建立合理的預期：如何建立合理的投資預期。
- 第20章 知道自己不知道：承認自己的知識局限性。
- 第21章 保持謹慎：謹慎投資的重要性。
- 第22章 保持耐心：耐心在投資中的重要性。
- 第23章 重視運氣：運氣在投資中的作用。
- 第24章 重視決策：投資決策的重要性及方法。
- 第25章 總結：對全書內容的總結。
- 致謝。
- 附錄：包括其他投資專家對書中觀點的評論和看法。
作者簡介:
霍華德·馬克斯（Howard Marks）是全球著名投資家，橡樹資本管理有限公司（Oaktree Capital Management）的聯合創始人和董事長。他出生於1946年4月23日，本科畢業於芝加哥大學，後在賓夕法尼亞大學沃頓商學院獲得MBA學位。馬克斯以其深刻的投資理念和卓越的市場洞察力聞名，是世界頂尖的價值投資者之一。
核心投資理念
- 風險控制優先：馬克斯認為，投資的首要任務是控制風險，而非單純追求高收益。他強調避免重大損失的重要性。
- 逆向投資：他主張在市場普遍悲觀時尋找機會，在市場普遍樂觀時保持謹慎，通過逆向思維獲取超額收益。
- 關注市場週期：馬克斯強調市場具有周期性，投資者應利用這種週期性進行決策。
- 價值投資：他提倡在資產價格低於其內在價值時買入，關注被市場低估的資產。
- 承認不確定性：馬克斯認為未來不可預測，投資者應專注於應對不確定性。
- 防禦性投資：他主張在市場高估時減少風險敞口，在市場低估時增加投資。
- 長期視角：馬克斯建議投資者保持耐心，關注長期價值增長。
- 第二層次思維：他提出投資者需要超越市場共識，進行更深層次的思考。
代表作品
- 《投資最重要的事》：這本書匯集了馬克斯的投資備忘錄精華，總結了18件投資最重要的事，強調價值投資和逆向思維。
- 《週期》：在書中，馬克斯將價值投資與週期理論緊密結合，提出了許多實用的投資策略。
霍華德·馬克斯的投資理念和實踐對全球投資者產生了深遠影響，他的書籍和投資備忘錄被廣泛推崇。
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