特斯拉(TSLA.US)近期面臨多重挑戰，股價較美國大選後的最高點下跌約40%，市值在2022年下跌超過一半。
特斯拉的市場份額和業績下滑明顯。根據Kelley Blue Book數據，2024年最後一個季度，特斯拉在美國新電動汽車市場的份額從三年前的78%降至44%。Rho Motion數據显示，去年特斯拉在中國的營收下降了4%，而中國電動汽車行業整體銷售額增長了40%。特斯拉在德國和法國等市場的銷售額也在萎縮。
特斯拉市值與預期市盈率
根據Visible Alpha彙編的分析師預測，特斯拉的市值仍在9700億美元左右，未來12個月的預期市盈率超過100倍，是通用汽車(GM.US)市盈率的20多倍。
| 公司 | 市值（億美元） | 預期市盈率（倍） |
|---|---|---|
| 特斯拉 | 9700 | 100+ |
| 通用汽車 | - | 約5 |
特斯拉的創新承諾與挑戰
特斯拉手握近370億美元現金，破產風險微乎其微。但馬斯克的創新承諾依然充滿誇張色彩，因為其核心汽車業務可能已接近增長極限，急需下一個突破來重煥生機。
馬斯克的“烏托邦式”承諾主要有三個：
1. 售價2.5萬美元的大眾市場汽車。2024年底，每輛車的成本略低於3.5萬美元。若要保持2.5萬美元车型的盈利能力，成本需削減37%，這幾乎是不可能完成的任務。
2. 真正的自動駕駛。去年發布的無方向盤Cybercab表現並不理想。公司高管稱將於今年6月在德克薩斯州奧斯汀推出全自動駕駛出租車服務。
3. 機器人擎天柱。馬斯克預計人形機器人部門的營收潛力將達到10萬億美元或更多。
Reuters的Guilford和Cyran認為，一旦汽車銷量下滑或停滯，投資者就會更關注風險，特斯拉未來可能更像傳統車企通用汽車，而非持續引領行業的創新先鋒。
