美股新股前瞻|僅23名員工、基本面欠佳 大宗商品交易商通盈集團如何書寫IPO故事?

中國大宗商品交易商通盈集團近期向美國證券交易委員會提交了IPO申請，計劃在納斯達克上市，募資最多1000萬美元，股票代碼為“TYZ”。該公司專注於化學品、金屬和農產品的交易，2024年營收高達7.85億美元，但面臨量價波動和基本面欠佳的挑戰。

通盈集團成立於2020年，總部位於上海，全職僱員23人。公司主要在中國從事商品和供應鏈諮詢服務的交易，涉及從上游供應商購買化學產品、非有產金屬產品和農產品，並向下游客戶出售此類商品。

財務數據概覽

通盈集团的业绩受到大宗商品价格波动的显著影响。2022年至2023年期間，螺紋鋼和乙二醇的需求和平均價格呈現下降趨勢，而PTA價格保持穩定，需求显著增加。具體價格變動如下：

儘管通盈集團的淨利潤實現正向增長，但公司高企的流動負債和緊張的現金流是基本面欠佳的主要因素。截至2024年6月30日，公司的現金及現金等價物僅為9.5萬美元，流動資產總額為134.4萬美元，流動負債總額為182.2萬美元，出現了“資不抵債”現象。

行業機遇與挑戰

通盈集團所處的大宗商品行業總量保持穩定增長，但也面臨行業特性與週期性影響。化學原料行業、PTA市場和乙二醇需求均呈現增長趨勢，但大宗商品價格波動、行業集中度高、競爭激烈等挑戰亦不少。

為應對挑戰，通盈集團計劃通過數字化管理、運營和智能倉儲佈局來提升企業價值，創造一體化流通的交易生態系統。公司計劃在2024年建立化工產品原材料供應鏈的在線平台（“CRMC平台”），並在2026年自建智能倉庫，實現化工供應鍊和物聯網的互聯互通。

通盈集團的“揚長避短”發展策略和赴美IPO緩解資金壓力的動作顯示了公司積極求變的決心。然而，在波動的大宗商品交易中，公司能否維持增長之勢，仍有待時間檢驗。