美股新股前瞻|仅23名员工、基本面欠佳 大宗商品交易商通盈集团如何书写IPO故事?

中国大宗商品交易商通盈集团近期向美国证券交易委员会提交了IPO申请，计划在纳斯达克上市，募资最多1000万美元，股票代码为“TYZ”。该公司专注于化学品、金属和农产品的交易，2024年营收高达7.85亿美元，但面临量价波动和基本面欠佳的挑战。

通盈集团成立于2020年，总部位于上海，全职雇员23人。公司主要在中国从事商品和供应链咨询服务的交易，涉及从上游供应商购买化学产品、非有产金属产品和农产品，并向下游客户出售此类商品。

财务数据概览

通盈集团的业绩受到大宗商品价格波动的显著影响。2022年至2023年期间，螺纹钢和乙二醇的需求和平均价格呈现下降趋势，而PTA价格保持稳定，需求显著增加。具体价格变动如下：

尽管通盈集团的净利润实现正向增长，但公司高企的流动负债和紧张的现金流是基本面欠佳的主要因素。截至2024年6月30日，公司的现金及现金等价物仅为9.5万美元，流动资产总额为134.4万美元，流动负债总额为182.2万美元，出现了“资不抵债”现象。

行业机遇与挑战

通盈集团所处的大宗商品行业总量保持稳定增长，但也面临行业特性与周期性影响。化学原料行业、PTA市场和乙二醇需求均呈现增长趋势，但大宗商品价格波动、行业集中度高、竞争激烈等挑战亦不少。

为应对挑战，通盈集团计划通过数字化管理、运营和智能仓储布局来提升企业价值，创造一体化流通的交易生态系统。公司计划在2024年建立化工产品原材料供应链的在线平台（“CRMC平台”），并在2026年自建智能仓库，实现化工供应链和物联网的互联互通。

通盈集团的“扬长避短”发展策略和赴美IPO缓解资金压力的动作显示了公司积极求变的决心。然而，在波动的大宗商品交易中，公司能否维持增长之势，仍有待时间检验。