根據FOREXBNB的報導，投資銀行TD Cowen透露，微軟(MSFT.US)已經開始終止在美國的許多數據中心的租賃合同，這可能表明該公司對其長期AI計算需求是否能超過其建設能力感到擔憂。

TD Cowen在其報告中指出，作為OpenAI的主要支持者，微軟已經取消了總計“數百兆瓦”的租賃合同，這一數據是基於對供應鏈供應商的調查或諮詢得出的。TD Cowen還提到，微軟也停止了將所謂的資格聲明轉換為正式租賃合同的過程。TD Cowen指出，這是Meta Platforms(META.US)等競爭對手在決定減少資本支出時所採取的策略。

微軟在數據中心建設和支出方面的縮減引發了外界對其需求前景是否變得謹慎的疑問。該公司曾表示，預計在本財年將對AI數據中心投資800億美元，並在1月底的財報電話會議上，CEO薩提亞·納德拉強調，微軟需要保持投資以滿足“指數級增長的需求”。

在周一的聲明中，微軟重申了其截至6月的財年支出目標，但對TD Cowen的報告不予置評。

“儘管我們可能會在某些領域進行戰略性的基礎設施調整，但我們仍將在所有地區保持強勁增長，”公司發言人在聲明中表示。“我們計劃在本財年對基礎設施投資超過800億美元，因為我們繼續以創紀錄的速度增長，以滿足客戶需求。”

批評者一直強調，儘管微軟、Meta和亞馬遜承諾投入數十億美元建設數據中心以支持AI服務的訓練、開發和託管，但AI在實際應用中的缺乏仍然存在。

在中國初創公司DeepSeek發布一款新的開源AI模型後，華爾街對這些巨額投資的質疑進一步加劇。該公司聲稱，該模型能以極低的成本與美國技術相競爭。

“儘管我們尚未通過渠道檢查獲得我們希望了解的原因，但我們的初步反應是，這可能與微軟可能面臨供應過剩有關，”TD Cowen的分析師寫道，並強調這僅是他們的解讀。

微軟高管一直對AI產能過剩的擔憂不予重視。該公司正在投入比以往任何時候都多的資金，這些投資主要用於支持耗電量大的AI服務所需的芯片和數據中心。

在上週五的報告中，TD Cowen的分析師指出，他們的渠道檢查發現了微軟逐漸退出數據中心建設和收購的多個跡象。他們了解到，微軟已經讓超過一千兆瓦的大型站點協議到期，並放棄了“多個”涉及約100兆瓦的交易（數據中心容量通常以其所需的電力來衡量）。

分析師寫道：“我們的渠道檢查顯示，微軟還將其預計的國際支出的相當大一部分重新分配到美國，這表明國際租賃業務將大幅放緩。”