根據FOREXBNB的報道，華鑫證券在其研究報告中指出，微軟公司（04338,MSFT.US）對人工智慧（AI）的發展前景持樂觀態度，並計劃增加在AI基礎建設上的投資，以期其雲端服務和AI服務能夠實現更大的成長。預計隨著業務生態的進一步優化和AI技術的深度融合，微軟將實現長期成長。同時，科技巨頭在AI和雲端運算領域的領先地位有望推動其在資訊產業中的持續成長。
事件：2025年1月3日，微軟在官方部落格上宣布，計劃在2025財年投資約800億美元用於建設支持AI的資料中心，以訓練AI模型並在全球部署AI和基於雲端的應用程式。
華鑫證券的主要觀點如下：
持續增加資本支出，不斷推進AI基礎設施建設
1月3日，微軟總裁布萊德·史密斯(Brad Smith)在文章中提到，微軟計劃在2025財年投資800億美元用於建設AI智算中心，以支持AI訓練和部署，以及基於雲端的應用程式服務。布拉德·史密斯強調，“隨著新一代AI公司的崛起，它們正利用AI模型和晶片的快速發展，轉向GPU和AI加速器晶片。整個經濟中的軟體程式正在重新設計，以支持AI應用程式的運行。這些進步都建立在大規模基礎設施投資的新合作關係之上，這些投資是AI創新和應用的重要基礎。”
根據微軟在2024年10月公佈的2025財年首份財報，微軟在該季度的資本支出達到200億美元，年成長78.57%，季增長5.26%。微軟在財報會議上表示，人工智慧基礎設施的擴展推動了Azure雲端業務和Dynamics365營業收入的成長，“雲端和人工智慧產品的資本支出增加，考慮到需求訊號，我們將繼續投資以滿足雲端與人工智慧業務的成長。”
科技巨頭增加投資，微軟資本支出持續成長
摩根士丹利先前預測，到2025年，科技巨頭亞馬遜、Google、微軟和Meta在資本支出方面的總投入將達到約3000億美元，主要用於支援生成人工智慧和海量語言模型的發展。這項龐大的投資計畫顯示了這些公司在人工智慧驅動創新領域的重大策略。在這些公司中，亞馬遜和微軟的預計支出最高，分別將達到964億美元和899億美元。Google和Meta的預計支出則分別為626億美元和523億美元。
Omedia研究報告顯示，2024年微軟向英偉達購買的AI晶片數量，遠超包括Meta、亞馬遜、谷歌等其他廠商。它在2024年購買了超過50萬份H系列顯示卡，而其他廠商的購買量僅為微軟的一半。
根據技術情報公司ABI Research的研究報告，到2024年底，全球將有5697個公共資料中心，主要分佈在亞太地區、歐洲和北美。預計到2030年，將有8410個數據中心投入營運。超大型資料中心的擁有者包括微軟(Azure)、亞馬遜(AWS)、Google(GCP)、IBM、甲骨文以及阿里巴巴(阿里雲)等知名科技廠商。其中微软和亞馬遜占据了现有超大型数据中心的一半以上。
投資建議
鑑於科技巨頭在AI及雲端運算領域的領先地位可望協助其在未來資訊產業中的穩定成長，建議繼續關注微軟(04338,MSFT.US)和谷歌-A(GOOGL.US)。
風險提示：AI大模型研發進度不如預期；宏觀經濟波動導致市場需求不如預期；AIPC新產品銷售業績不如預期。
