根据FOREXBNB的报道，华鑫证券在其研究报告中指出，微软公司（04338,MSFT.US）对人工智能（AI）的发展前景持乐观态度，并计划增加在AI基础设施上的投资，以期其云服务和AI服务能够实现更大的增长。预计随着业务生态的进一步优化和AI技术的深度融合，微软将实现长期增长。同时，科技巨头在AI和云计算领域的领先地位有望推动其在信息产业中的持续增长。
事件：2025年1月3日，微软在其官方博客上宣布，计划在2025财年投资约800亿美元用于建设支持AI的数据中心，以训练AI模型并在全球范围内部署AI和基于云的应用程序。
华鑫证券的主要观点如下：
持续增加资本支出，不断推进AI基础设施建设
1月3日，微软总裁布拉德·史密斯(Brad Smith)在文章中提到，微软计划在2025财年投资800亿美元用于建设AI智算中心，以支持AI训练和部署，以及基于云的应用服务。布拉德·史密斯强调，“随着新一代AI公司的崛起，它们正利用AI模型和芯片的快速发展，转向GPU和AI加速器芯片。整个经济中的软件程序正在被重新设计，以支持AI应用程序的运行。这些进步都建立在大规模基础设施投资的新合作伙伴关系之上，这些投资是AI创新和应用的重要基础。”
根据微软在2024年10月公布的2025财年首份财报，微软在该季度的资本开支达到200亿美元，同比增长78.57%，环比增长5.26%。微软在财报会议上表示，人工智能基础设施的扩展推动了Azure云业务和Dynamics365营业收入的增长，“云和人工智能产品的资本支出增加，考虑到需求信号，我们将继续投资以满足云与人工智能业务的增长。”
科技巨头增加投资，微软资本支出持续增长
摩根士丹利此前预测，到2025年，科技巨头亚马逊、谷歌、微软和Meta在资本支出方面的总投入将达到约3000亿美元，主要用于支持生成人工智能和海量语言模型的发展。这一庞大的投资计划显示了这些公司在人工智能驱动创新领域的重大战略。在这些公司中，亚马逊和微软的预计支出最高，分别将达到964亿美元和899亿美元。谷歌和Meta的预计支出则分别为626亿美元和523亿美元。
Omedia研究报告显示，2024年微软向英伟达购买的AI芯片数量，远超包括Meta、亚马逊、谷歌等其他厂商。它在2024年购买了超过50万份H系列显卡，而其他厂商的购买量仅为微软的一半。
根据技术情报公司ABI Research的研究报告，到2024年底，全球将有5697个公共数据中心，主要分布在亚太地区、欧洲和北美。预计到2030年，将有8410个数据中心投入运营。超大型数据中心的拥有者包括微软(Azure)、亚马逊(AWS)、谷歌(GCP)、IBM、甲骨文以及阿里巴巴(阿里云)等知名科技厂商。其中微软和亚马逊占据了现有超大型数据中心的一半以上。
投资建议
鉴于科技巨头在AI及云计算领域的领先地位有望助力其在未来信息产业中的稳步增长，建议继续关注微软(04338,MSFT.US)和谷歌-A(GOOGL.US)。
风险提示：AI大模型研发进展不及预期；宏观经济波动导致市场需求不及预期；AIPC新产品销售业绩不及预期。
