根據FOREXBNB的報導，富國銀行發布了一份研究分析報告，決定維持對Alphabet（谷歌的母公司，股票代碼：GOOGL.US）的“持有”評級，並將其目標價格從190美元調整至184美元。

富國銀行指出，由於預計Alphabet的資本支出將增加，且目前沒有明確的成本節約計劃，因此將Alphabet在2025財年和2026財年的每股收益預期分別下調至8.61美元和9.19美元，這兩個數字都低於市場的平均預期。Alphabet將面臨一系列挑戰，包括收入增長的放緩以及美國司法部計劃在四月份對谷歌搜索業務進行審判。

從Alphabet的2024財年第四季度財務報告來看，廣告業務的快速增長在一定程度上抵消了雲業務增長的放緩。雲業務的營收增長受到了產能限制的影響，這一問題可能會持續到2025年第一季度。

富國銀行提到，Alphabet的資本支出指引超出了市場預期，可能需要通過實際的運營支出節約計劃來平衡。Alphabet的管理層預計2025財年的資本支出將達到750億美元，而市場預期為600億美元。儘管有報導顯示Alphabet已經開始向部分員工提供自願離職方案，但潛在的成本節約規模尚不明確，管理層預計員工人數將適度增加。

富國銀行相信Alphabet的管理層將盡最大努力減輕短期壓力，但他們更關注人工智能投資和未來十年的增長，而不是2025年2026年的利潤率。投資者期待新任首席財務官Anat Ashkenazi能提出更具體的成本節約計劃。然而，Alphabet公佈的超出預期的資本支出和折舊指引讓投資者感到失望。

儘管如此，富國銀行將Alphabet積極推廣的Gemini消費人工智能助手視為2025年的一個關鍵因素。Alphabet的首席執行官Sundar Pichai設定了2025年的目標，即讓Gemini的月活躍用戶達到5億。為了實現這一目標，富國銀行認為谷歌需要採取比Meta更積極的人工智能策略，並利用其龐大的渠道推廣Gemini的試用和使用。富國銀行認為Gemini在個性化方面有很多機會，2025年是確立市場領導地位的關鍵一年。

富國銀行還指出，即將到來的對話式搜索轉型將給搜索市場帶來巨大的不確定性，這可能會在中期內對Alphabet的搜索業務構成挑戰，行業競爭也可能影響其盈利能力。富國銀行認為，即使谷歌繼續保持其在搜索領域的領導地位，未來十年也可能難以復製過去的成功。