FOREXBNB獲悉，美聯儲理事阿德里安娜·庫格勒近日強調，当前通胀上行风险依旧显著，這一判斷支撐了她對於美聯儲暫維持關鍵政策利率不變的立場。

庫格勒指出，最新的通脹數據顯示，1月份物價壓力持續未減。她進一步提到，即將於下周公布的美聯儲核心通脹指標，預計仍將高於美聯儲的目標水平。

在周四於華盛頓喬治城大學為美聯儲利率制定委員會(FOMC)所做的演講中，庫格勒明確表示：“這些數據清晰地表明，我們距離實現FOMC設定的2%通脹目標還有相當長的路要走。”

她的這一觀點與多位美聯儲官員不謀而合，這些官員均認為通脹數據的不穩定以及特朗普總統經濟政策計劃所帶來的不確定性，是當前謹慎調整利率的關鍵因素。事實上，在上個月的會議上，決策者已將利率維持在4.25%-4.5%的區間內不變。

庫格勒解釋道：“雖然就業市場的下行風險已經有所緩解，但通脹上行風險仍舊存在，因此我認為當前的利率政策是恰當的。”

對於新經濟政策的潛在影響，庫格勒表示其淨效應仍然“高度不確定”，並強調“這將取決於所採取措施的範圍、持續時間、市場反應，以及最為關鍵的是，具體措施的內容。”

在談到勞動力市場時，她表示該市場“健康且穩定”，而美國整體經濟則“根基穩固”。

在演講中，庫格勒還深入探討了菲利普斯曲線這一經濟概念，該曲線用於分析通脹與失業之間的權衡關係。她認為，將諸如供應鏈中斷等指標納入菲利普斯曲線模型，能夠更有效地解釋新冠疫情后通脹急劇上升的現象。

她總結道：“一個顯而易見的教訓是，沒有任何單一模型能夠全面揭示經濟的所有可能狀態。”

美聯儲官員密集發聲：通脹路徑不確定，政策調整需謹慎

近期，多位美聯儲官員就貨幣政策和經濟前景發表觀點，強調通脹路徑的不確定性以及特朗普政府政策對經濟的潛在影響。以下是各官員的核心觀點總結：

聖路易斯聯儲主席阿爾貝托·穆薩萊姆

穆薩萊姆強調，美聯儲的貨幣政策應保持“適度限制性”，直到通脹穩步回歸2%的目標。他警告稱，通脹回落的進程可能停滯甚至逆轉，風險偏向上行。儘管美國經濟目前依然穩健，勞動力市場強勁，但未來政府政策的調整可能對經濟產生實質性影響。他指出，貿易、移民、監管、財政和能源政策的變化可能對經濟路徑產生重大影響。

亞特蘭大聯儲主席拉斐爾·博斯蒂克

博斯蒂克預計美聯儲將在2025年降息兩次，但承認政策不確定性增加了預測難度。他認為，特朗普政府的政策可能對通脹和經濟增長產生不同方向的影響，美聯儲需要保持耐心，等待更多數據確認趨勢。他還指出，企業對特朗普政府可能推出的新關稅和稅收政策持觀望態度，擔心貿易和移民政策變化會增加經營成本。

舊金山聯儲主席瑪麗·戴利

戴利表示，儘管通脹向2%目標的進展緩慢，但美聯儲應繼續維持當前的緊縮貨幣政策，直到通脹下降趨勢更加明顯。她強調，美聯儲需要時間評估特朗普政府政策對經濟的影響，這些政策可能通過不同機制對經濟增長、勞動力供應和通脹產生促進或抑製作用。

美聯儲理事米歇爾·鮑曼

鮑曼表示，在進一步降息之前，需要對通脹下降有更強的信心。她指出，通脹路徑仍存在上行風險，回歸2%目標的進程緩慢且不均衡。她強調，美聯儲需要繼續關注通脹數據，以確保通脹持續下降。

美聯儲理事克里斯托弗·沃勒

沃勒表示，當前經濟數據支持維持利率不變，但如果通脹表現與2024年類似，政策制定者可能會在2025年某個時候重新降息。他還指出，1月份的CPI數據可能受到季節性因素的影響，需要進一步監測數據以確認趨勢。

費城聯儲主席帕特里克·哈克

哈克指出，當前的貨幣政策處於適當位置，經濟增長和生產仍保持彈性，勞動力市場平衡。他認為，美聯儲需要等待通脹進一步改善後再考慮調整政策利率。

總體來看，美聯儲官員普遍強調通脹路徑的不確定性以及特朗普政府政策對經濟的潛在影響。他們認為，美聯儲需要保持耐心，等待更多數據確認趨勢，並在通脹和就業之間保持平衡。