FOREXBNB获悉，美联储理事阿德里安娜·库格勒近日强调，当前通胀上行风险依旧显著，这一判断支撑了她对于美联储暂维持关键政策利率不变的立场。

库格勒指出，最新的通胀数据显示，1月份物价压力持续未减。她进一步提到，即将于下周公布的美联储核心通胀指标，预计仍将高于美联储的目标水平。

在周四于华盛顿乔治城大学为美联储利率制定委员会(FOMC)所做的演讲中，库格勒明确表示：“这些数据清晰地表明，我们距离实现FOMC设定的2%通胀目标还有相当长的路要走。”

她的这一观点与多位美联储官员不谋而合，这些官员均认为通胀数据的不稳定以及特朗普总统经济政策计划所带来的不确定性，是当前谨慎调整利率的关键因素。事实上，在上个月的会议上，决策者已将利率维持在4.25%-4.5%的区间内不变。

库格勒解释道：“虽然就业市场的下行风险已经有所缓解，但通胀上行风险仍旧存在，因此我认为当前的利率政策是恰当的。”

对于新经济政策的潜在影响，库格勒表示其净效应仍然“高度不确定”，并强调“这将取决于所采取措施的范围、持续时间、市场反应，以及最为关键的是，具体措施的内容。”

在谈到劳动力市场时，她表示该市场“健康且稳定”，而美国整体经济则“根基稳固”。

在演讲中，库格勒还深入探讨了菲利普斯曲线这一经济概念，该曲线用于分析通胀与失业之间的权衡关系。她认为，将诸如供应链中断等指标纳入菲利普斯曲线模型，能够更有效地解释新冠疫情后通胀急剧上升的现象。

她总结道：“一个显而易见的教训是，没有任何单一模型能够全面揭示经济的所有可能状态。”

美联储官员密集发声：通胀路径不确定，政策调整需谨慎

近期，多位美联储官员就货币政策和经济前景发表观点，强调通胀路径的不确定性以及特朗普政府政策对经济的潜在影响。以下是各官员的核心观点总结：

圣路易斯联储主席阿尔贝托·穆萨莱姆

穆萨莱姆强调，美联储的货币政策应保持“适度限制性”，直到通胀稳步回归2%的目标。他警告称，通胀回落的进程可能停滞甚至逆转，风险偏向上行。尽管美国经济目前依然稳健，劳动力市场强劲，但未来政府政策的调整可能对经济产生实质性影响。他指出，贸易、移民、监管、财政和能源政策的变化可能对经济路径产生重大影响。

亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克

博斯蒂克预计美联储将在2025年降息两次，但承认政策不确定性增加了预测难度。他认为，特朗普政府的政策可能对通胀和经济增长产生不同方向的影响，美联储需要保持耐心，等待更多数据确认趋势。他还指出，企业对特朗普政府可能推出的新关税和税收政策持观望态度，担心贸易和移民政策变化会增加经营成本。

旧金山联储主席玛丽·戴利

戴利表示，尽管通胀向2%目标的进展缓慢，但美联储应继续维持当前的紧缩货币政策，直到通胀下降趋势更加明显。她强调，美联储需要时间评估特朗普政府政策对经济的影响，这些政策可能通过不同机制对经济增长、劳动力供应和通胀产生促进或抑制作用。

美联储理事米歇尔·鲍曼

鲍曼表示，在进一步降息之前，需要对通胀下降有更强的信心。她指出，通胀路径仍存在上行风险，回归2%目标的进程缓慢且不均衡。她强调，美联储需要继续关注通胀数据，以确保通胀持续下降。

美联储理事克里斯托弗·沃勒

沃勒表示，当前经济数据支持维持利率不变，但如果通胀表现与2024年类似，政策制定者可能会在2025年某个时候重新降息。他还指出，1月份的CPI数据可能受到季节性因素的影响，需要进一步监测数据以确认趋势。

费城联储主席帕特里克·哈克

哈克指出，当前的货币政策处于适当位置，经济增长和生产仍保持弹性，劳动力市场平衡。他认为，美联储需要等待通胀进一步改善后再考虑调整政策利率。

总体来看，美联储官员普遍强调通胀路径的不确定性以及特朗普政府政策对经济的潜在影响。他们认为，美联储需要保持耐心，等待更多数据确认趋势，并在通胀和就业之间保持平衡。