根据FOREXBNB的报道，富国银行发布了一份研究分析报告，决定维持对Alphabet（谷歌的母公司，股票代码：GOOGL.US）的“持有”评级，并将其目标价格从190美元调整至184美元。
富国银行指出，由于预计Alphabet的资本支出将增加，且目前没有明确的成本节约计划，因此将Alphabet在2025财年和2026财年的每股收益预期分别下调至8.61美元和9.19美元，这两个数字都低于市场的平均预期。Alphabet将面临一系列挑战，包括收入增长的放缓以及美国司法部计划在四月份对谷歌搜索业务进行审判。
从Alphabet的2024财年第四季度财务报告来看，广告业务的快速增长在一定程度上抵消了云业务增长的放缓。云业务的营收增长受到了产能限制的影响，这一问题可能会持续到2025年第一季度。
富国银行提到，Alphabet的资本支出指引超出了市场预期，可能需要通过实际的运营支出节约计划来平衡。Alphabet的管理层预计2025财年的资本支出将达到750亿美元，而市场预期为600亿美元。尽管有报道显示Alphabet已经开始向部分员工提供自愿离职方案，但潜在的成本节约规模尚不明确，管理层预计员工人数将适度增加。
富国银行相信Alphabet的管理层将尽最大努力减轻短期压力，但他们更关注人工智能投资和未来十年的增长，而不是2025年和2026年的利润率。投资者期待新任首席财务官Anat Ashkenazi能提出更具体的成本节约计划。然而，Alphabet公布的超出预期的资本支出和折旧指引让投资者感到失望。
尽管如此，富国银行将Alphabet积极推广的Gemini消费人工智能助手视为2025年的一个关键因素。Alphabet的首席执行官Sundar Pichai设定了2025年的目标，即让Gemini的月活跃用户达到5亿。为了实现这一目标，富国银行认为谷歌需要采取比Meta更积极的人工智能策略，并利用其庞大的渠道推广Gemini的试用和使用。富国银行认为Gemini在个性化方面有很多机会，2025年是确立市场领导地位的关键一年。
富国银行还指出，即将到来的对话式搜索转型将给搜索市场带来巨大的不确定性，这可能会在中期内对Alphabet的搜索业务构成挑战，行业竞争也可能影响其盈利能力。富国银行认为，即使谷歌继续保持其在搜索领域的领导地位，未来十年也可能难以复制过去的成功。
