新年伊始，怪獸充電（EM.US）便宣布收到了一份私有化要約，該要約由中信資本旗下的“信宸資本”和公司管理層聯合提出，計劃以每股美國存託憑證（ADS）1.25美元的價格收購公司所有已發行的普通股，溢價率高達74.8%。
根據計算，這項擬議價格較怪獸充電消息發布前的最後收盤價高出約74.8%，並且超過了公司2024年的最高價1.17美元。這一價格不僅顯示了外部專業投資機構對怪獸充電投資價值的認可，也體現了公司管理階層和中信社對保護二級市場投資者利益的誠意。
近年來，中概股在美國資本市場的處境變得更加複雜和微妙。許多行業的領軍公司在美股市場遭遇挑戰：海外投資人對中概股的認知不足，導致許多優質股票長期被低估，限制了進一步融資的潛力；同時，受投資者偏好影響，許多中概股的交易量過低，缺乏有效的流動性，使得公開交易的價值受到質疑。
FOREXBNB認為，中信系與怪獸充電管理層此次以高溢價提出私有化要約，是基於專業投資機構的視角，認為怪兽充电的股价长期被低估，未能真實反映公司的內在價值，也無法為其帶來正面的價值引導。選擇私有化，可以讓怪獸充電將更多精力投入業務的永續發展上，以實現各方利益的最大化。
從提出要約的資方背景來看，信宸資本為怪獸充電的私有化增添了亮點。公開資料顯示，信宸資本源自中信資本旗下的私募股權投資部門，後者是國內最早從事併購投資的另類投資機構之一，旗下成功案例包括麥當勞中國、順豐、阿里巴巴、新浪、亞信和分眾傳媒等。特別是麥當勞中國近年來的業績，展示了併購基金如何使跨國企業煥發新的成長活力。
透過分析過去的案例，可以發現消費和科技是信宸資本重點關注的兩大領域，而怪獸充電正是定位於科技消費領域的公司。雙方在企業基因有許多共同點，這些相似之處預計將促進雙方後續合作的順利進行。
再來看怪獸充電，作為共享充電領域的稀缺上市公司，公司的經營既穩健又具有成長性。以公司最新一季的財務數據為例，2024年第二季怪獸充電的收入為4.63億元人民幣，非美國會計準則（Non-GAAP）下的經調整淨利為1520萬元，季增率分別達到16.6%和300%。長期來看，怪獸充電已經連續六個季度實現Non-GAAP獲利。截至去年第二季末，公司的現金及現金等價物、短期投資和限制性現金總額為32億元人民幣，充裕的現金儲備為其後續發展提供了保障。
展望未來，如果私有化事項得以實施，怪獸充電預計將減少與股份上市合規相關的成本和開支，公司的獲利能力可望進一步提升；同時，私有化後，怪獸充電將享有更快的決策速度和更高的彈性，更專注於提升核心競爭力和把握新的商業機會。
綜上所述，此次私有化可望使各方受益。最後，需要指出的是，信宸資本及公司管理階層發出的要約目前仍屬初步非約束性建議書，怪獸充電私有化的後續進展，FOREXBNB將持續關注。
