週三，歐洲央行總裁拉加德表示，歐洲央行對抗通膨的鬥爭即將結束，但尚未取得完全勝利。

歐央行利率決議前一周“靜默期”前夕，拉加德在歐盟議會聽證會上指出：

“我們與通膨的鬥爭接近尾聲，但還沒完成任務。儘管取得了進展，我們仍有一些工作需要完成，不過我們已經接近目標，這意味著我們需要比過去幾年更加著眼於未來。”

面對接近2%目標的通膨和經濟成長疲軟的局面，儘管一些投資者仍押注更大幅度的降息，但市場普遍預計歐央行將在下週繼續降息25個基點，這是自今年6月以來的第四次降息。

歐央行內部存在分歧。鴿派官員支持迅速降息，甚至不排除將利率降至能刺激經濟成長的水平，以確保通膨目標的實現，而鷹派官員則警告，由於潛在風險仍然存在，不應急於或過度降息。

短期風險仍存在

拉加德警告稱，短期內經濟可能會保持脆弱，未來經濟前景仍充滿不確定性。她指出，目前的風險因素包括服務業成長放緩、製造業持續收縮，以及地緣政治衝突與國際貿易威脅。例如，儘管整體通膨率升至2.3%，接近目標，但服務業通膨率仍較高，11月僅小幅下降至3.9%。另外，法國和德國的政治動盪，以及川普上個月總統大選中的勝利可能引發的關稅問題，也可能擾亂市場信心並影響歐洲的出口。

拉加德表示：

“基於調查數據，短期內經濟成長將較為疲軟。”

歐元區經濟復甦可望加速

儘管面臨短期挑戰，拉加德仍對歐元區經濟的長期前景保持樂觀。她預計，隨著實際收入的提高，消費者支出將回升，投資也有望恢復。拉加德表示，隨著過去的貨幣政策緊縮效應逐漸減弱，歐元區經濟復甦應開始加速。

她表示：

“從長遠來看，歐元區的經濟復甦應該會開始加速。消費者支出預計將隨著實際收入的提高而回升，而隨著過去貨幣政策緊縮的影響逐漸減弱，投資也有望恢復。”

謹慎推動貨幣政策調整

拉加德重申了她近期對貨幣政策的立場：

“我們正走在去通膨的道路上。雖然我們知道貨幣政策的趨勢是向下的，但下行的速度並不是預先決定的。”

她也表示，歐央行未來將不再只依賴近期的數據來制定政策，而是會多考慮“前瞻性因素”，例如季度經濟預測。

拉加德也預計通膨在本季將暫時上升，因為去年能源價格的急劇下降將從年度通膨率中剔除，之後通膨將在明年回落至目標水平。

其他歐央行官員的表態

在周三早些時候，歐央行執行委員會成員Olli Rehn表示，官員們將在未來幾個月繼續降息。

克羅埃西亞央行總裁Boris Vujcic稱，歐央行將採取漸進的政策調整：

“當道路滑溜時，我們採取小步伐，這正是我們正在做的。”

愛爾蘭央行總裁加Gabriel Makhlouf則重申，儘管一些投資者押注更大幅度的降息，但12月12日歐央行不應採取更大幅度的降息：

“我需要看到一些非常重要的證據，才會考慮超過25個基點的大幅度降息，我傾向於謹慎和審慎地行動。”

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