近期，隨著穩定匯率的訊號頻繁發出和相關政策的不斷加強，人民幣匯率在年初小幅下降後，出現了明顯的穩定趨勢。

1月20日夜間，離岸人民幣兌美元匯率急遽上升，一度突破7.28大關，漲幅超過400點。同時，境內人民幣兌美元匯率也出現了急遽上升，短時間內上升了近500點。在過去的一週裡，境內人民幣兌美元匯率回升了近700點，而離岸人民幣兌美元匯率則上升了超過800點。

許多業內人士指出，在人民幣匯率貶值壓力得到一定釋放之後，目前推動人民幣新一輪上升的正面因素正在積累。

一方面，我國進出口成長的穩定性得到了進一步增強，合理的貿易順差將成為人民幣匯率的強大後盾；另一方面，春節將近，結匯需求的增加可望為人民幣升值提供支持。

有專家分析稱，2024年，我國進出口維持了快速成長，外貿部門應對外部衝擊的能力更強，出口結構更優化，合作夥伴更加多元化。相關數據顯示，2024年，我國高端裝備出口成長超過40%，電動車、3D印表機、工業機器人出口分別成長了13.1%、32.8%和45.2%；與“一帶一路”共建國家的進出口年增了6.4%，總量佔比超過了50%。

東方金誠研究發展部執行總監馮琳預測，展望2025年全年，我國出口仍有可能維持小幅正成長。我國外貿新動能、新業態維持較快成長，以及穩外貿政策力道的進一步加大等因素，將繼續對我國外貿產生較強的拉動動作用。

貨物貿易維持合理的順差，也意味著企業存在潛在的結匯需求，這是人民幣匯率維持穩定的強力支撐。相關數據顯示，2024年全年，我國進出口順差接近1兆美元，約佔GDP的1.1%，保持在合理水平。

目前正值春節前夕，作為傳統的結匯高峰期，市場累積的結匯需求可望進一步釋放。有專家認為，隨著市場預期的調整和美元指數的回落，一些持有外匯等待結匯的企業可能會調整財務安排，增加結匯需求，這也將改善外匯供需狀況，帶動人民幣匯率在春節前出現一波升值趨勢。

實際上，無論是中國人民銀行、國家外匯管理局多次強調“三個堅決”——“堅決糾正市場順週期行為，堅決處理擾亂市場秩序的行為，堅決防範匯率超調風險”，還是上調跨境融資宏觀審慎調節參數、增發離岸市場央票等實際措施，都向外界傳遞了金融管理部門堅決維護匯率穩定的強烈訊號。

平安證券首席經濟學家鍾正生認為，目前，央行維護匯率穩定的意願較強，美元指數進一步上升的空間相對有限。隨著穩定成長政策的實施與加強，人民幣匯率具有維持穩定的基礎。

本文作者：範子萌，文章來源：上海證券報，原文標題：《合理貿易順差等多重因素合力推動 人民幣匯率企穩回升有支撐》