美國債券交易員希望能平穩地度過動盪的一年——除非通膨意外飆升，讓他們再次陷入困境。
FOREXBNB了解到，美國公債上週五延續了近期的反彈，此前月度就業報告顯示就業市場正在降溫，足以讓聯準會在12月18日會議結束時再次降息。就業數據被視為議息會議前的最後幾個關鍵指標之一，而本週將公佈的消費者物價指數(CPI)和生產者物價指數(PPI)預計顯示通膨壓力將略有上升。
Winshore Capital Partners管理合夥人表示：“除非CPI意外大幅上漲，否則聯準會的基準是本月降息，因為他們覺得自己的政策仍是限制性的。因此我認為美國公債殖利率已經見頂。”
這種普遍的信念讓投資人暫時擺脫了美國公債市場的拋售。債券市場的拋售在11月達到頂峰，當時唐納德•川普贏得美國大選，加大了他的關稅和減稅計劃可能重燃通膨的風險。然而，自那以來，收益率已經回落，因為市場猜測聯準會將在本月的會議上再次放寬政策，這是川普上任前的最後一次會議，因為聯準會試圖引導經濟實現軟著陸。
基準10年期美國公債殖利率自11月15日觸及4.5%的大選後高點以來，已跌至4.15%左右。彭博指數顯示，截至12月5日，美國國債今年上漲了2.4%。
然而，由於前景存在重大不確定性，這段平靜期可能相對短暫。這很大程度源自於人們對川普執政期間政策轉變的質疑，川普的減稅計畫將刺激本已強勁的經濟，且赤字增加可能會加快債券發行速度。他的關稅計劃是另一個不確定因素——可能推高進口價格拖累全球貿易，取決於關稅計劃的具體形式。
隨著交易員和聯準會政策制定者採取觀望態度，這些問題可能會限制債券市場的漲幅。掉期定價表明，聯準會可能在明年1月份的會議上延後降息。
Brandywine Global Investment Management的投資組合經理Tracy Chen表示：“美國經濟非常有彈性。聯準會可能更接近暫停降息，預計明年初某個時候會暫停降息，以根據川普的政策和即將公佈的數據進行調整。”
上週五公佈的就業數據支持了聯準會仍在實施的限制性政策正在為經濟降溫的觀點。儘管11月的招募活動從上月的放緩(部分原因是颶風)中反彈，但失業率卻意外上升。
這項數據被視為可能給聯準會官員本月再次放寬政策提供空間，除非本週的報告顯示通膨意外加速。
市場預測美國核心消費者價格——被視為潛在通膨壓力的最佳指標——在11月份上漲0.3%，與一個月前的漲幅相同。這些數據公佈之際，聯準會官員正處於議息會議前的緘默期。
Hartford Funds固定收益策略師Amar Reganti表示，“所有跡像都顯示12月將降息，但通膨仍是一大問題，因此圍繞CPI數據發布有輕微尾部風險。”
他表示：“但是，考慮到自11月以來美國公債殖利率已經下降，除非我們真的開始看到通膨大幅下降，否則很難看到收益率進一步下降。尤其是考慮到明年美國政府和國會的政策還存在許多未知因素。”
