根據FOREXBNB的報道，國投證券在其研究報告中指出，隨著2024年接近尾聲，市場對於年末至年初（12月至隔年1月、2月）是否能夠迎來新的市場行情表現出極大的關注。透過對2000年至今的歲末年初行情進行深入分析，發現這段時期市場行情爆發的可能性較高。在風格上，歲末行情中價值股表現優於成長股，具體排序為金融、消費、成長、週期，而次年初成長股的平均收益相对较好。
在過去十年中，除了2016年沒有出現歲末年初行情外（2024年初的行情在春節後開始），通常情況下，歲末年初行情中大盤股的表現優於小型股。從主要指數的表現來看，歲末年初行情中大盤股表現優於小型股，滬深300指數的平均漲幅領先，12月平均漲幅為3.20%，12月至1月的平均漲幅為3.46%。從整個歲末年初（12月至1月）的情況來看，價值股風格的勝率達到70%（自2003年至今），而成長股在12月的勝率僅為40%，到了隔年1月勝率提升至65%。
在產業層面，從平均漲幅來看，歲末階段非銀金融、銀行、食品飲料業的漲幅領先，而次年初則是計算機、家電、銀行行业的涨幅领先。從歲末年初行情的持續性來看，銀行和家用电器行业能够在岁末和年初保持较高的涨幅，金融、消費和價值領域的勝率較高。
進一步分析各行業在歲末年初行情的持續性，歷史上如果歲末出現成長股行情，這種行情往往能夠持續到年初，尤其是成長板塊在歲末年初的慣性相對較強。從行業層面來看，12月至隔年1月價格慣性較強的產業主要集中在成長板塊，如美容護理、電力設備、傳媒、計算機等行業的價格慣性最強（條件機率約為70%）。而價格慣性最弱的行業，即具有均值回歸特性的行業，主要集中在周期和消費板塊，包括建材（30%）、鋼鐵（36%）、非銀金融（40%）、大樓（40%）等。
風險提示：需注意國內政策可能不如預期，以及海外貨幣政策變化可能超出預期。
